然而，賽維面臨的最大問題還是其背負的巨大債務。不久之前，光伏巨頭賽維一再推遲的財報終于公布：負債總額60億美元，負債率達87.7%。據(jù)知情人士透露，近日，賽維LDK資深副總裁兼CTO萬躍鵬終于坦言，賽維目前面臨的最大問題不是技術問題，而是沉重的債務。而在此之前萬躍鵬一直號召員工，只要攻克技術難關，努力降低成本就可以使公司度過難關。“雖然大家都明白是怎么回事，但是萬總的這次講話還是對我們有比較大的震動”，該知情人士如此表示。當OFweek太陽能光伏網的問及這種表態(tài)是否會動搖仍在賽維工作的員工的心理時，他表示，賽維員工能走的幾乎都走了，現(xiàn)在還留下來的要走的可能性也不大。“反正賽維現(xiàn)在需要裁員，無所謂員工流失的問題”，該知情人士表示，“員工自動離職，對于公司來說，或許還可以減少一些賠償帶來的負擔”。
萬躍鵬是江西南昌人，在進入賽維LDK公司之前，萬躍鵬在美國一家知名企業(yè)供職。2007年1月開始在賽維LDK公司任資深副總裁、首席技術官、教授級高級工程師。是賽維LDK成立之初就在公司貢獻的高層，對賽維新產品、新工藝和設備國產化的研發(fā)，以及硅料回收利用、硅晶體的生長技術、低成本低能耗高產出的長晶設備、硅片切割清洗工藝的改進及提高做出了卓越的貢獻。
彼時火爆的太陽能光伏市場與賽維的技術創(chuàng)新相得益彰，使得賽維強力吸金，并進行以令人瞠目結舌的速度迅速擴張。
受歐洲補貼下調、產能增長過快、產品價格大幅下滑、美國“雙反”調查等影響，光伏行業(yè)整體處于過度悲觀狀態(tài)。相比2005年至2008年，新能源帶給投資者上百倍的回報，近一年來，這一數(shù)字縮減到了三四倍左右。從資本市場來看，上市=暴利，這樣的時代結束了。賽維在成立之初的幾年確實也享受到了暴利的蜂蜜，但是現(xiàn)在一切都結束了。
飽受非議的賽維，以資本為紐帶，以專業(yè)化、市場化為基礎，擁有六大產業(yè)集團，各自互為上下游，又獨立面對市場，對外宣稱其具備了較強的抗風險能力。一位資深證券從業(yè)人士則表示，危機時刻船小好調頭，國內一些比較有技術實力的中小光伏企業(yè)在現(xiàn)在還能夠滿負荷生產，比如浙江的晶元太陽能，而賽維規(guī)模過大，其垂直一體化的產業(yè)鏈弊端顯露，尾大不掉，致使其債務不斷放大。
但是，上周短短三個交易日，賽維LDK股價從3美元每股存托憑證連續(xù)“跳水”至1.81美元，跌幅高達40%，幾近“崩盤”。而在股價“一瀉千里”的背后，公司的債務危機仍未緩解，身為債主的一些小供應商甚至已扛不住欠款壓力，先于“大而不倒”的賽維瀕臨破產。暴風雨來得比預想中更猛烈。5月24日，受5月中國PMI值大幅回落影響，美股中概太陽能指數(shù)下跌2.44%，成份股多數(shù)下跌，其中賽維LDK的跌幅最大，達11%。5月25日，公司股價再次下挫13.51%。29日，賽維股價小幅高開后繼續(xù)一路走低，收盤暴跌19.2%，報1.81美元。5月30日，賽維股價終于止住跌勢，收報1.88元，漲3.87%，但盤中一度創(chuàng)下歷史新低1.54美元。
賽維股價此番暴跌看似直接導火索是美國宣布對中國光伏產品征收反傾銷稅，但背后更深層的原因還是投資者對債務纏身的賽維失去信心所致。多數(shù)投資者認為賽維LDK的資產負債表非常危險，資金流動性也有問題，償付能力已走到臺面，評級機構給予賽維股票非常不利的評級，使得其在寒冬中更加瑟瑟發(fā)抖。關于賽維破產倒閉的謠言，像是饑荒之年的蝗蟲一樣鋪天蓋地而來。
財報顯示，截至2011年12月31日，賽維的短期負債雖略有減少，但負債總額卻進一步增加至60億美元，負債率從去年三季度的80.6%繼續(xù)攀升到87.7%，資金狀況堪憂。
有兩家投行降低了對賽維的目標價。NomuraHoldingsInc.預計其股價將從此前預計的2.50美元降至1.30美元;MiraeAssetSecurities則將其目標價從2.10美元降至1.90美元。
在生死關頭，身處其中的領導層必須正視危機。無視危機，才是最大的危機。萬躍鵬承認賽維債務是個大問題的事件說明公司高層開始正視這個問題并力圖解決，同時也證明了賽維確實已經走到了非常危險的邊緣。
光伏業(yè)內人士表示，60億美元，按照現(xiàn)在的造價足以再造兩個賽維。一直以來，賽維等新能源企業(yè)，與地方政府“捆綁在一處”，這讓其發(fā)展具有了一層保護膜。不過，在中央層面，受產能過剩、高能耗等因素影響，對于風能、光伏等，長期處于支持和限制的糾纏中。賽維能夠解決債務纏身的問題熬過寒冬，受多方因素影響，存在很大的變數(shù)。
