全資控股的大夢將圓，但由李嘉誠旗下長和投資控制的長園集團(600525.SH)和子公司深圳南瑞卻并不輕松，其未來所面臨的智能電網(wǎng)二次設(shè)備招標的競爭之路依然不清晰。
9月13日，長園集團公告，公司以9000萬元收購洋浦鵬瑞達投資有限公司(下稱鵬瑞投資)持有的深圳南瑞科技有限公司(以下簡稱“深圳南瑞”)15%股權(quán)。收購完成后，深圳南瑞將成為長園集團的全資子公司。
這與2010年6月長園集團為了爭奪過半控制權(quán)的艱辛相比，已然輕松了許多。當時，長園集團正在北京產(chǎn)權(quán)交易所與南瑞集團競拍深圳南瑞另外15%股權(quán)。彼時，同樣為15%股權(quán)，長園集團花費了2.55億元
“當年是為了爭奪對深圳南瑞的進一步控制權(quán)，后來南瑞集團放棄了對深圳南瑞的控制要求，所以收購成本就沒當初那么高。”一位接近長園集團的知情人士告訴記者。
“鵬瑞投資由深圳南瑞管理層控制，這次收購一方面反映了長園集團控制深圳南瑞并整合其電網(wǎng)業(yè)務(wù)的決心，但另一方面，此前6月份長園集團從深圳南京自動化研究所處購得深圳南瑞25%股權(quán)時曾出現(xiàn)離職潮，這次收購不排除有原南瑞集團系人員再次出現(xiàn)流動的風險；況且深圳南瑞在本身的技術(shù)實力上和國電南瑞以及南瑞繼電相比并不突出，因此在未來市場競爭中也并非一帆風順。”一位上海電力設(shè)備行業(yè)研究員分析。
5年全資夢
從持股35%到控股53.33%，長園集團就已等待了近4年，其間花費了4.19億元；而在又一年的等待和2.91億元的付出后，長園集團終從南瑞集團手中奪過了深圳南瑞的全部股權(quán)。
在長園集團入主以前，深圳南瑞由上海國電投資有限公司、洋浦鵬瑞達投資有限公司、深圳南京自動化研究所、廣西力元科技有限公司以及亞洲電力科技投資有限公司分別持股10%、15%、25%、15%和35%。
其后的2006年6月，由長園集團控制的香港長園出資1.48 億元受讓了亞洲電力科技投資有限公司100%的股權(quán)，最終間接持有了深圳南瑞35%股權(quán)。根據(jù)長園集團2006年年報數(shù)據(jù)，深圳南瑞在當年就實現(xiàn)了6780萬元的凈利潤，若按比例分配至長園集團，以當時的會計準則，投資收益將達到2373萬元；而當年長園集團全年的凈利潤也僅在1.28億元。
1.48億元的投資，僅深圳南瑞部分就在當年貢獻了20%的凈利潤，這或許成為了長園集團進一步要求控制深圳南瑞的導火索。
而后的2007年12月，長園集團旗下長園盈佳出資1344萬元及1598萬元收購上海國電投資有限公司(簡稱上海國電)33.334%股權(quán)，進而又間接持有深圳南瑞3.34%股權(quán)，長園集團對深圳南瑞的持股比例升至38.34%。
但真正將長園集團入主深圳南瑞推向高潮的，還是廣西力元科技有限公司將其15%深圳南瑞股權(quán)于2010年5月在北京產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌轉(zhuǎn)讓。雖然南瑞集團也加入了對這筆股權(quán)的爭奪，但最終因出價不及長園集團而落敗。
而此次從鵬瑞投資收購15%股權(quán)，長園集團最終將實現(xiàn)全資控股。
離職潮風險
但在股權(quán)收購順風順水的背后，曾經(jīng)的離職潮仍是長園集團和深圳南瑞抹不去的傷痛。
在2010年6月被長園集團成功競得15%股權(quán)后，深圳南瑞就出現(xiàn)了近半員工離職投奔南瑞集團的事件。在當時，即便是推出了高薪、高免息房貸、高調(diào)休假期等一系列留人政策，但深圳南瑞200余名員工中仍有近半人心思變。
上述接近長園集團的知情人士告訴記者，確實有“幾十人”離開，但是其后離開的那批人中又有大約三分之二重新回到深圳南瑞工作。
記者從南瑞集團有關(guān)方面了解到，原在深圳南瑞工作，但編制在股東深圳南方自動化研究所的人員已在國電南瑞(600406.SH)深圳分公司參與工作，而另外一部分原深圳南瑞編制人員，有的留下，有的去了深圳的另一家二次設(shè)備企業(yè)南瑞繼保電氣，其現(xiàn)在也屬于南瑞集團。
“深圳南瑞對南瑞集團最大的吸引力在于其繼電保護業(yè)務(wù)，若是能夠并表實現(xiàn)快速營收，自然好，但是即便并表失敗，依托南瑞集團的科研實力和影響力，再造一個繼電保護公司也很容易。”上述研究員告訴記者。
目前，國內(nèi)智能電網(wǎng)二次設(shè)備領(lǐng)域有五大豪門，分別是許繼集團、國電南自、南瑞集團、南瑞繼保和北京四方。而現(xiàn)在，南瑞繼保已重新回歸南瑞集團。根據(jù)2009年數(shù)據(jù)顯示，深圳南瑞在細分的母線繼電保護設(shè)備市場占先。
但在深圳這塊南方電網(wǎng)業(yè)務(wù)的必爭之地，面對同屬南瑞集團旗下國電南瑞和南瑞繼保電氣的競爭，深圳南瑞和長園集團的壓力可想而知。
而對深圳南瑞和長園集團的價值判斷，機構(gòu)選擇了用腳投票。
2011年中報，有19家基金和2家一般法人共計持有長園集團35836151股，約占流通股的4.71%；而在去年同期，這一數(shù)字為32家基金和1家社?；鸸灿嫵钟?9547471股，占流通股比例為13.78%。而今年國電南瑞中報中，有125家基金持股，共占流通股31.47%。
