受海外市場(chǎng)需求影響，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)紛紛向下修復(fù)盈利預(yù)期，光伏行業(yè)主要上市公司超日太陽、向日葵、拓日新能等紛紛預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅下降。
規(guī)劃利好難敵德國(guó)補(bǔ)貼下降利空
國(guó)泰君安證券指出，發(fā)展規(guī)劃并無設(shè)定裝機(jī)目標(biāo)，而是提出了成本目標(biāo)，但實(shí)際上這一目標(biāo)已經(jīng)嚴(yán)重滯后，目前光伏組件的價(jià)格在6元/w左右，已經(jīng)低于規(guī)劃中“2015年7元/w的水平。其他內(nèi)容主要是對(duì)發(fā)展方向和關(guān)鍵技術(shù)的敘述，總體來看沒有超預(yù)期內(nèi)容，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)影響不大。
當(dāng)時(shí)上周四德國(guó)出臺(tái)的新補(bǔ)貼機(jī)制削減補(bǔ)貼的幅度和力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)此前的預(yù)期。據(jù)德國(guó)國(guó)際合作機(jī)構(gòu)（GIZ）可再生能源項(xiàng)目主任穆思文透露，23日德國(guó)環(huán)保部與經(jīng)濟(jì)部達(dá)成一致意見，決定從3月9日起將不同規(guī)模的光伏發(fā)電系統(tǒng)補(bǔ)貼下調(diào)20%-30%。此前市場(chǎng)傳言該政策將從4月1日起實(shí)施，但為了避免在補(bǔ)貼率變動(dòng)之前出現(xiàn)設(shè)備安裝潮，該政策實(shí)施日提前至3月9日。受此影響，海外光伏指數(shù)再次大跌。
太陽能行業(yè)目前正處于一個(gè)非常微妙的時(shí)刻：一方面這個(gè)行業(yè)屬于新能源行業(yè)，投資炙手可熱；另一方面，近年來許多地方的光伏行業(yè)由于盲目建設(shè)、粗放擴(kuò)張，目前出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，企業(yè)的利潤(rùn)下降很快。
加上此輪“光伏熱的市場(chǎng)主要集中在歐洲，由于市場(chǎng)容量有限而且市場(chǎng)相對(duì)單一，因此一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，對(duì)制造業(yè)的影響就更加明顯。2011年歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，歐洲各國(guó)在光電建設(shè)上的投資迅速下降，一棵樹上吊死的國(guó)內(nèi)晶硅制造業(yè)已經(jīng)形成的龐大產(chǎn)能迅速出現(xiàn)閑置，產(chǎn)品出現(xiàn)積壓，資金鏈斷裂。于是，一些后進(jìn)入的企業(yè)和實(shí)力較小的企業(yè)難以為繼。我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)在經(jīng)過連續(xù)5年的爆發(fā)式增長(zhǎng)后，正在承受著產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的巨大壓力。
依靠稅費(fèi)返還填補(bǔ)虧空
德國(guó)是世界最大的光伏市場(chǎng)，其70%-80%的組件產(chǎn)品來自中國(guó)。國(guó)金證券認(rèn)為，與年初以來的行業(yè)“回暖景象相比（很大程度上來自德國(guó)和美國(guó)搶裝需求訂單的拉動(dòng)），若沒有來自新興市場(chǎng)需求的快速補(bǔ)充，企業(yè)二季度可能面臨量?jī)r(jià)齊跌的困難處境。
光伏企業(yè)主要上市公司超日太陽、向日葵、拓日新能等紛紛預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅下降，主要原因就是產(chǎn)品價(jià)格大幅跳水使得公司毛利大幅下降或計(jì)提庫存損失。其中超日太陽歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑35%-65%，向日葵歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑84%-90%，托日新能歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)是虧損1.35億-1.45億元。
而在中國(guó)證監(jiān)會(huì)今年2月份公布的擬IPO名單中，還有8家光伏企業(yè)正在排隊(duì)候?qū)?，另有部分公司擬重組置入光伏資產(chǎn)，行業(yè)環(huán)境的變化將給這些公司上市和重組帶來較大的不確定性。
不過不管是地方政府，還是光伏企業(yè)所在的經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，對(duì)于光伏公司的稅費(fèi)返還政策填補(bǔ)了很多企業(yè)的虧空。據(jù)公開資料，晶科能源去年全年獲得的稅費(fèi)返還額為2.7億元，而另一家光伏企業(yè)在今年前三個(gè)月和去年獲得的稅費(fèi)返還分別高達(dá)4.3億元和2.21億元。目前有不少光伏企業(yè)靠稅費(fèi)返還等地方政府給予新能源產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠政策維持企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，甚至有企業(yè)以此增加了凈利潤(rùn)。
