碳達峰、碳中和戰(zhàn)略目標的提出，昭示了我國加快構建清潔低碳、安全高效新型能源體系的堅定決心和積極應對氣候變化、兌現(xiàn)國際承諾的大國擔當。在“雙碳”目標的引領下，推動電力行業(yè)從高碳向低碳、從以化石能源為主向以清潔能源為主轉變，已成為全球能源轉型不可阻擋的歷史潮流。立足新發(fā)展階段，如何把握碳達峰、碳中和帶來的巨大機遇，加快電力投資步伐，推動電力結構調整，提升清潔能源裝機規(guī)模與效益，是行業(yè)和企業(yè)面臨的一項重大而迫切的戰(zhàn)略任務。筆者從七個方面闡述“雙碳”戰(zhàn)略目標下新能源的投資策略與邏輯選擇，以期拋磚引玉。
（文 | 徐進 董達鵬）
“十三五”期間新能源發(fā)展現(xiàn)狀及成績
“十三五”期間，在“四個革命、一個合作”能源安全新戰(zhàn)略的指引下，以風電、太陽能等為代表的新型電力業(yè)務快速崛起，占電力總裝機比重逐年提升，初步實現(xiàn)了由“補充能源”向“主流能源”的轉變，呈現(xiàn)出以下四大主要特點：
一是新能源裝機規(guī)模持續(xù)快速增長，占總裝機比重四分之一強。截至2020年底，我國新能源累計裝機容量達5.64億千瓦，其中風電2.81億千瓦、光伏2.53億千瓦、生物質發(fā)電2952萬千瓦，占全國電力裝機比重由2015年末的11.4%提高到2020年末的25.6%。與“十三五”規(guī)劃目標值相比，風電、光伏、生物質發(fā)電分別完成目標值的134%、241%和287%，均大幅超額完成預期目標。
二是新能源電力消納形勢不斷改善，平均利用率持續(xù)提升。2020年，全國新能源發(fā)電量8596億千瓦時，是2015年的3.8倍，占總發(fā)電量比重由2015年的4.0%提高到2020年的11.6%。2020年，全國棄風電量約166億千瓦時，平均利用率97%，較2015年提高12.5個百分點；全國棄光電量52.6億千瓦時，平均利用率98%，較2015年提高8.8個百分點。
三是新能源發(fā)電技術進步明顯，部分領域處于全球領跑地位?！笆濉逼陂g，我國新能源裝備制造和研發(fā)實力進步顯著，4~5兆瓦風機機型成為陸上風電的主流機型，國內(nèi)首臺10兆瓦海上風電機組也于去年7月成功并網(wǎng)發(fā)電，風電機組設備制造基本實現(xiàn)系列化、標準化；晶硅電池片轉換效率處于世界領先水平，單晶、多晶電池平均轉換效率分別達到22.8%和19.4%；生物質直燃鍋爐、垃圾焚燒鍋爐、汽輪發(fā)電機組等主要設備初步實現(xiàn)國產(chǎn)化。
四是新能源度電成本持續(xù)下降，陸上項目具備平價能力。我國陸上風電、光伏度電成本逐年下降，已具備平價低價開發(fā)條件。2020年陸上風電平均度電成本約為0.38元/千瓦時，光伏平均度電成本降低至0.36元/千瓦時，接近或達到全國平均燃煤標桿基準電價水平。海上風電上網(wǎng)電價也加速退坡，自2014年首次明確0.85元/千瓦時的標桿電價起，2019年改為指導價，2020年指導價調整為0.75元/千瓦時，且自2022年起新增海上風電項目不再納入中央財政補貼范圍。
“雙碳”目標下新能源發(fā)展前景展望
電力市場中不平衡資金發(fā)生的情況很多很復雜。綜合目前國內(nèi)外學者關于電力市場中不平衡資金的分類研究成果，根據(jù)上面對不平衡資金的定義，可以從不平衡資金發(fā)生的場景和機理兩個角度對不平衡資金問題進行分類研究
“十四五”時期是我國實現(xiàn)碳達峰目標的關鍵期，也是邁向碳中和的重要窗口期，“雙碳”戰(zhàn)略為新能源發(fā)展帶來了前所未有的機遇。
首先，“雙碳”目標推動新能源爆發(fā)式增長。碳達峰、碳中和需要電力行業(yè)加速從化石電力向低碳電力轉變，加快實施可再生能源替代行動。按照“2030年風電、太陽能發(fā)電裝機將達到12億千瓦以上”的發(fā)展目標，未來十年我國風電、光伏年均新增容量將不低于7500萬千瓦，為推動新能源向主體能源轉變打開了廣闊空間。
第二，新基建筑牢新能源的增長極。一方面我國正加快推進“兩新一重”建設，大力發(fā)展新基建、新型城鎮(zhèn)化建設以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和智能制造，為新能源就地利用消納打開了方便之門；另一方面，5G、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術的飛速發(fā)展，智慧電廠、智能電網(wǎng)、智慧工地、電力服務云平臺等建設日新月異，“新基建”正賦能綠色電力生產(chǎn)與消費、加快綠色低碳、清潔高效的電力轉型之路。
第三，數(shù)字化技術重塑新能源的生態(tài)圈。隨著信息技術的蓬勃發(fā)展，以新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式為核心的“三新”經(jīng)濟正迅速崛起，在技術進步、模式創(chuàng)新及政策扶持下，氫能、燃料電池、化學儲能等新型能源以及以充電樁為代表的電力替代業(yè)務將迎來歷史性突破，成為電力投資與建設又一片“新沃土”，還有匯集綠色、高效、智慧等于一體的綜合智慧能源將成為能源投資轉型發(fā)展的重要方向。
第四，多層次電力市場建設利好新能源發(fā)展?！笆奈濉逼陂g，我國將全面建成國家、省、市等多層次電力交易中心，中長期期貨、現(xiàn)貨、容量及輔助服務等多維度電力市場有機運行，全國碳交易市場已于2021年7月正式啟動，新能源電力市場化交易規(guī)模與交易范圍的擴大，將極大促進新能源消納與可持續(xù)發(fā)展。
第五，國際投資仍處于重要戰(zhàn)略機遇期。雖然后疫情時代全球貿(mào)易保護主義有重新抬頭的傾向，但隨著全球碳減排力度日益加大，一些新興國家或地區(qū)對新能源需求不斷上升，有利于我國企業(yè)發(fā)揮資金、設備、投資、承包等優(yōu)勢，開拓海外新能源市場。尤其是前不久習總書記在視頻出席第七十六屆聯(lián)合國大會一般性辯論發(fā)表的重要講話中提出：中國將大力支持發(fā)展中國家能源綠色低碳發(fā)展，不再新建境外煤電項目。這給新能源“走出去”提出了新課題和新要求。
“雙碳”目標下新能源發(fā)展面臨的主要問題
有利必有弊，利害兩相連。新能源在迎來大好機遇的同時，也面臨著行業(yè)投資潛在過熱、消納能力不足、儲能商業(yè)化應用滯后等五大風險挑戰(zhàn)，需要保持清醒的認識并加以應對。
一是警惕行業(yè)投資過熱和盲目擴張風險。目前各路軍馬紛紛加碼或切入新能源賽道，圍繞“源網(wǎng)荷儲一體化”和“多能互補”制定了雄心勃勃的的發(fā)展規(guī)劃，呈現(xiàn)出“運動式”減碳、跑馬圈地式搶占資源等狀況。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年1~7月僅光伏項目投資簽約規(guī)模近200吉瓦，投資金額達6600億元。要高度警惕和有效避免因行業(yè)過熱、一哄而上帶來的投資失序風險，以免造成不必要的產(chǎn)能浪費和重復建設。
二是資源與環(huán)境約束難題有待加快破解。風電、光伏項目開發(fā)普遍存在占地面積較大，需要配套相應的土地、林地資源，對生態(tài)環(huán)境會帶來不利影響。面對激增的風電、光伏發(fā)展目標與潛在需求，我國面臨著巨大的項目建設用地供應缺口以及生態(tài)紅線硬約束，這一現(xiàn)實矛盾如不解決，將極大制約新能源大規(guī)模發(fā)展，影響“雙碳”目標的實現(xiàn)。
三是消納問題仍需重點關注解決。“十四五”時期，我國清潔能源基地項目開發(fā)仍會集中在“三北”、西南地區(qū)，而這些地區(qū)經(jīng)濟水平欠發(fā)達、用電負荷較低，本地消納能力有限，新能源電力過剩風險會隨著裝機攀升相應凸顯。在高比例新能源并網(wǎng)目標下，新能源電力大范圍消納問題仍不容小覷，消納形勢依然充滿嚴峻挑戰(zhàn)。
四是規(guī)模化開發(fā)的經(jīng)濟性面臨考驗。受平價上網(wǎng)、建設成本、消納能力等因素的綜合影響，特別是今年以來大宗商品價格普漲影響，光伏組件、主設備等價格呈上漲趨勢，不少一體化項目投資經(jīng)濟性面臨著較大壓力，對項目投資收益的影響不容低估。
五是儲能技術仍是新能源發(fā)展主要瓶頸。目前，除抽水蓄能之外，我國其他儲能技術仍以示范應用為主，技術性能有待成熟、建設成本相對偏高、安全性還需提升，整體仍處于產(chǎn)業(yè)化初級階段。“十四五”時期，如何加快儲能大規(guī)模商業(yè)化應用步伐，推動新型儲能發(fā)展，對支撐新能源大規(guī)模高比例并網(wǎng)，保障電網(wǎng)安全穩(wěn)定運行至關重要。
“雙碳”目標下新能源投資方向與趨勢
今年3月，我國首次提出要深化電力體制改革、構建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，這對我國電力系統(tǒng)而言無疑是一場史無前例的變革，涉及源、網(wǎng)、荷、儲等各個領域，也意味著新能源發(fā)電將逐漸成為電力電量供應主體，新能源投資將出現(xiàn)以下五大發(fā)展方向與趨勢：
一體化規(guī)?；l(fā)展模式漸成主流方式?！半p碳”目標大大加速新能源替代傳統(tǒng)煤電進程，“十四五”時期我國煤電將走向減碳、減量“雙減”發(fā)展之路，逐步由主體性電源轉變?yōu)榛A性電源，承擔著保障能源安全和滿足大基地調峰的職責。新能源在國家能源戰(zhàn)略中的角色更加重要，一體化、基地化、規(guī)模化開發(fā)將成市場開發(fā)主流方式，對大基地資源爭奪更加激烈。
集中式和分布式并舉發(fā)展模式將大有作為。統(tǒng)籌考慮能源資源稟賦、建設條件、技術經(jīng)濟等因素，我國新能源發(fā)展將呈集中式和分布式開發(fā)并舉態(tài)勢。在風光資源、土地資源豐富的中西部、“三北”地區(qū)實施基地大規(guī)模集約化開發(fā)，在低風速資源豐富、消納能力強的東中部地區(qū)實施分布式靈活就地開發(fā)，以充分利用各類資源，將風光資源源源不斷地轉化為綠化電能。
“新能源+儲能”模式將加速推進。隨著風電、光伏在整個電力系統(tǒng)中滲透率不斷提高，新能源如何適配電網(wǎng)成為重中之重，而“新能源+儲能”是未來最具可行性的解決方案。目前不少地方政府均出臺了新能源配建儲能的相關政策，要求配置5%~20%、1~2小時的儲能項目。伴隨著新材料、系統(tǒng)集成等核心技術的不斷突破，以及配套建設成本的不斷下降，儲能大規(guī)模商業(yè)化應用有望全面提速，將在構建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)中發(fā)揮至關重要的作用。
綜合能源服務多元化發(fā)展模式會倍受青睞。綜合能源服務最本質的特點是以電為核心，利用現(xiàn)代信息技術、能源技術和管理模式，為用戶提供熱電冷氣多種能源供應和增值服務。隨著更多顛覆性技術的出現(xiàn)，傳統(tǒng)電力生產(chǎn)與消費方式將出現(xiàn)根本性改變，綜合能源服務將進入快速成長期，為客戶提供多元化、個性化能源需求，成為各電力企業(yè)打造發(fā)展新動能的重要增長極。
新能源與氫能呈一體化融合發(fā)展模式前景廣闊。近年來，得益于制氫成本的大幅下降和氫燃料電池汽車的快速進步，氫能產(chǎn)業(yè)正逐步迎來“風口期”?！笆奈濉睍r期，我國將大力發(fā)展制氫技術、氫儲運技術，通過產(chǎn)業(yè)配套落地，推進利用風電、太陽能制氫，實現(xiàn)“制氫”與“綠電”充分結合，打造新能源發(fā)電、儲能技術、燃料電池和氫能產(chǎn)業(yè)一體化經(jīng)濟發(fā)展模式，推動新能源與氫能融合發(fā)展。
“雙碳”目標下新能源投資策略與邏輯
與“十三五”時期相比，在“雙碳”目標引領下，“十四五”期間新能源投資將更加突出規(guī)?；c多能互補協(xié)同發(fā)展，需要制定更加科學、清晰的投資策略與實現(xiàn)路徑。
突出規(guī)?；l(fā)展，大力開發(fā)清潔能源基地項目。在風光資源、土地資源豐富的西部北部地區(qū)，以特高壓外送工程為依托，前瞻性規(guī)劃布局大基地項目，加快推進百萬千瓦級清潔能源基地開發(fā)建設；在水電資源豐富的云貴川等地區(qū)，充分發(fā)揮水電資源的調峰作用，積極開發(fā)風光水儲一體化項目，實現(xiàn)打捆開發(fā)外送；服務海洋強國戰(zhàn)略，在沿海省份，謀求開發(fā)近海海上風電，探索開發(fā)深遠海海上風電，實現(xiàn)海洋資源的清潔高效安全利用；在資源條件較好、互補特性較優(yōu)、市場需求較大的電網(wǎng)送電端，有效推進源網(wǎng)荷儲一體化項目。
堅持集中與分散并舉，緊抓常規(guī)風光項目開發(fā)。持續(xù)深耕經(jīng)濟發(fā)達、網(wǎng)架結構堅強、靠近負荷中心的中東部和南部低風速區(qū)域，在有條件的地方進行局部集中開發(fā)；積極響應“千鄉(xiāng)萬村馭風計劃”，充分利用鄉(xiāng)村大量零散未利用土地，就地靈活開發(fā)分散式風電；在中東部電價高、不限電區(qū)域積極開發(fā)“漁光互補”“農(nóng)光互補”等復合式光伏；整合利用豐富的屋頂資源，整縣制開發(fā)屋頂分布式光伏，發(fā)揮分布式光伏在保障電力供應中的補充作用。
服務鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，穩(wěn)步開發(fā)生物質發(fā)電項目。按照“區(qū)域規(guī)?；a(chǎn)業(yè)專業(yè)化”思路，在農(nóng)林生物質資源豐富、負荷需求有保障的東北、華北地區(qū)，科學布局開發(fā)生物質熱電聯(lián)產(chǎn)項目，滿足北方清潔供暖需求，助力當?shù)剞r(nóng)民增產(chǎn)增收；在做好環(huán)保、選址及社會穩(wěn)定風險評估的前提下，在大中城市及人口密集、具備條件的縣城，依托當?shù)責嶝摵桑€(wěn)步推進城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒熱電聯(lián)產(chǎn)項目開發(fā)建設。
加快能源新業(yè)態(tài)培育，加大戰(zhàn)略性資源儲備。抓住構建新型電力系統(tǒng)有利契機，大力推進儲能技術應用，加快發(fā)展“新能源+儲能”業(yè)務模式，推進儲能項目落地和產(chǎn)業(yè)突破；以用戶需求側為導向，在旅游集中服務區(qū)、大型商業(yè)區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、集群樓宇積極投資建設綜合能源服務項目；主動對接地方規(guī)劃，深入探索綠色氫能開發(fā)利用方案，有序發(fā)展新能源制氫業(yè)務，推進新能源和綠氫一體化融合發(fā)展。
堅持全球化視野，穩(wěn)步推進海外項目開發(fā)建設。隨著應對氣候變化的國際努力及能源低碳化越發(fā)成為共識，越來越多的國家積極出臺政策措施推動清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，全球對清潔能源的投資將不斷增長。要以“一帶一路”沿線市場和新興國家為重點，同時關注歐洲、北美、日韓碳排放達峰行動方案要求，大力開拓海外新能源市場，加強國際能源合作，為全球能源轉型貢獻更多“中國方案”。
“雙碳”目標下新能源主要投資模式
一是直接投資模式。該模式是一種以特定項目為對象、出資新建新能源項目的長期投資行為。主要優(yōu)勢是項目的融資、招標、采購與建設管理都由投資主體主導，對項目具有較強控制力。直接投資模式主要包括兩種，一是全資模式，利用既有的人力優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和資金優(yōu)勢，搶占風光資源自主開發(fā)，對項目具有100%控制權；二是合資模式，與當?shù)貎?yōu)勢的國有企業(yè)、民營企業(yè)等組建合資公司，發(fā)揮互補優(yōu)勢合作開發(fā)，合資各方根據(jù)項目收益進行分紅。
二是EPC+融資模式。即工程總承包加投融資，是應業(yè)主及市場需求而派生出的一種新能源項目的投資模式。按照承包商是否持有股權，又分為EPC+F和EPC+F+參股兩種模式。兩者都需要擔負項目融資的義務，區(qū)別在于EPC承包商是否需要適當?shù)耐顿Y參股，主要適合于電建類企業(yè)。該模式的優(yōu)點是整合了項目融資與承包環(huán)節(jié)，在幫助業(yè)主解決資金來源的同時，充分發(fā)揮工程承包企業(yè)在融資、設計、采購、施工的全環(huán)節(jié)競爭優(yōu)勢；缺點是承包商很難幫助業(yè)主解決征地拆遷或土地款資金不足的問題，而且往往會要求業(yè)主提供回購擔保。
三是預收購模式。該模式是指在市場上鎖定一批未建成的新能源項目，通過簽訂預收購協(xié)議開展定制化收購，待項目投產(chǎn)后完成收購程序。主要特點是投資主體承諾建成后予以收購，但項目建設資金需要EPC總包方解決；項目公司股權、收費權等需事先質押給EPC總包方，增信方式為項目業(yè)主、EPC總包方、收購方簽訂三方投資合作協(xié)議；建設質量與標準、收購價等內(nèi)容原則上在三方協(xié)議中事先商定。
四是存量資產(chǎn)并購模式。該模式是指發(fā)揮資本運作優(yōu)勢，對市場上已投產(chǎn)的新能源項目或企業(yè)實施收購的行為，包括兼并、收購和合并重組3種方式。該模式一般適合于資金實力雄厚、管理先進的國有大型企業(yè)。為取得良好的并購效果，關鍵在于選擇優(yōu)質標的資產(chǎn)，應重點瞄準資源條件較好、前期手續(xù)較為完備、設備質量無明顯缺陷的風光電項目，在盡調階段充分辨識潛在風險，以降低收購失敗的風險。
五是融資租賃模式。該模式是指出租人根據(jù)承租人的請求，與第三方（供貨商）訂立供貨合同，根據(jù)此合同，出租人出資向供貨商購買承租人選定的設備。同時，出租人與承租人訂立租賃合同，將設備出租給承租人，并向承租人收取一定的租金。主要特點是能夠最大限度滿足各方需求，控制項目風險。對項目業(yè)主而言解決了項目融資難問題，對融資公司而言則能夠拓寬業(yè)務范圍。
“雙碳”目標下新能源投資需把握好六大關系
在“雙碳”目標、構建“新型電力系統(tǒng)”的大背景下，總結好過去的經(jīng)驗教訓，謀劃好未來發(fā)展路徑，實現(xiàn)新能源投資穩(wěn)步、健康、可持續(xù)發(fā)展，需要重點把握好以下六大關系：
一要把握好當前與長遠的關系。既要緊盯各地方政府政策，加大前期工作力度，拓展前期工作深度，堅決排除顛覆性因素影響，加快項目落地實施；更要保持戰(zhàn)略定力，長遠布局清潔能源基地項目，因地制宜推進基地項目開發(fā)建設，形成滾動發(fā)展格局。
二要把握好速度與質量的關系。既要保持新能源投資一定的增長速度，加大資源獲取力度，加快項目開發(fā)建設節(jié)奏，盡快轉化為規(guī)模業(yè)績；更要追求項目投資的質量，秉承“價值投資、全生命周期投資、理性投資、高質量投資”原則，嚴選優(yōu)質投資標的，提高項目投資質量。
三要把握好規(guī)模與效益的關系。規(guī)模成就企業(yè)的發(fā)展，效益決定企業(yè)的生命。既要考慮相應的投資規(guī)模，沒有合理的投資開發(fā)規(guī)模，很難產(chǎn)生理想的效益；更要注重項目的投資效益，堅決做到規(guī)?；繕说膶崿F(xiàn)不以犧牲效益為代價，進而推動新能源業(yè)務又好又快發(fā)展。
四要把握好投入與產(chǎn)出的關系。既要嚴控投資建設成本，深入開展設計優(yōu)化，加大集中采購力度，嚴格費用支出，全方位降低工程建設成本；更要著力提升運營管理水平，充分運用數(shù)字化手段提高發(fā)電效率，做好增收節(jié)支，挖掘內(nèi)部潛力，降低運維成本，提高生產(chǎn)效益。
五要把握好開發(fā)與消納的關系。既要從整體上做好新能源的規(guī)劃論證，優(yōu)化投資區(qū)域布局，加強商業(yè)模式創(chuàng)新，提升市場開發(fā)整體能力；更要充分考慮項目所處區(qū)域的新能源電力消納利用水平，優(yōu)化電網(wǎng)網(wǎng)架結構，落實送出和消納條件，避免陷入棄風棄光的尷尬境地。
六要把握好國內(nèi)與國際的關系。既要著眼于國內(nèi)市場，參與國內(nèi)新能源市場競爭，實現(xiàn)新能源投資開發(fā)邁上新臺階；更要面向國際市場，特別是已制定了碳排放達峰行動方案的國家和地區(qū)，廣泛參與國際市場競爭，帶動國內(nèi)裝備、技術、標準和服務在更大范圍“走出去”。
(本文來源于《中國電力企業(yè)管理》，作者徐進、董達鵬，供職于中國能源建設集團投資有限公司)
