中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2023年8月27日，證監(jiān)會(huì)宣布，根據(jù)近期市場情況，階段性收緊IPO（首次公開發(fā)行）節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。除此之外，證監(jiān)會(huì)還同時(shí)發(fā)布限制再融資、規(guī)范股份減持等多項(xiàng)措施，以期活躍資本市場、提振市場信心。2023年，儲(chǔ)能領(lǐng)域企業(yè)籌備上市的消息層出不窮，如今新政一出，上市之路迎來變數(shù)。
自我國提出“雙碳”目標(biāo)以來，包括新能源發(fā)電、鋰電池、儲(chǔ)能在內(nèi)的整個(gè)新能源賽道都備受資本追捧。在鋰電行業(yè)中，目前儲(chǔ)能電池企業(yè)雙登股份、儲(chǔ)能集成商海博思創(chuàng)、動(dòng)力電池企業(yè)蜂巢能源IPO申請已獲交易所受理。液流電池企業(yè)融科儲(chǔ)能、用戶側(cè)儲(chǔ)能企業(yè)庫博能源以及儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的明星公司海辰儲(chǔ)能還在上市輔導(dǎo)階段。在此之前，海辰儲(chǔ)能完成了至少6輪融資，在資本的助推下快速擴(kuò)張，上市已是“箭在弦上”。而和海辰一樣快速崛起的瑞浦蘭鈞選擇沖擊港股IPO，將不受此次收緊政策影響。
IPO是企業(yè)發(fā)展過程中的一座重要里程碑，意味著企業(yè)能夠更充分地利用資本市場的力量，實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展。優(yōu)秀企業(yè)可以在二級(jí)市場受到廣大投資者的支持，股價(jià)上漲，這對于創(chuàng)業(yè)者來說，也是實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長的重要路徑。同時(shí)，IPO是一級(jí)市場投資者退出的重要渠道，盡管投資者退出還有并購重組、老股轉(zhuǎn)讓等多種方式，但在二級(jí)市場實(shí)現(xiàn)高估值后通過減持股份退出最為主流和便捷。
短期來看，對于新能源產(chǎn)業(yè)鏈，火熱的一級(jí)市場投資節(jié)奏將放緩。階段性收緊IPO后，企業(yè)上市周期將拉長，拉長多久目前無從知曉。由于退出形勢不再明朗，投資機(jī)構(gòu)將比從前更加謹(jǐn)慎。對于已經(jīng)投資的項(xiàng)目，機(jī)構(gòu)也將面臨更長的投資回報(bào)周期。
不過這對于產(chǎn)業(yè)發(fā)展也不完全是壞事。此前就有一級(jí)市場投資者告訴筆者，近幾年，新能源領(lǐng)域資本扎推，導(dǎo)致一些項(xiàng)目估值偏高，即使前期花大力氣獲得了投資機(jī)會(huì)，最終未必會(huì)有好的回報(bào)；另外，大熱之下難免魚龍混雜，有的前沿技術(shù)幾年前鮮有企業(yè)掌握，但在資本的催化下，很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)現(xiàn)在都宣稱已經(jīng)攻克，但這些企業(yè)未必都有真本事。因此，在筆者看來，階段性收緊IPO未必不是一種去偽存真的過程。
處在高增長狀態(tài)中的儲(chǔ)能賽道企業(yè)，則必須直面一級(jí)市場融資的階段性收縮，再次審視企業(yè)自身的發(fā)展規(guī)劃。單純依靠資本做大規(guī)模快速上市的路眼下不再好走，盲目擴(kuò)張可能帶來現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)最終還是要回歸到提升自己的核心競爭力上，按照實(shí)際需要合理安排融資規(guī)模和節(jié)奏，借助資本市場實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。這也是此次證監(jiān)會(huì)新政“扶優(yōu)限劣”意圖的一種體現(xiàn)。
