中國儲能網(wǎng)訊：一紙資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告，將房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型新能源的路徑選擇再次置于聚光燈下。
近日，臥龍新能發(fā)布公告稱，擬以2.2億元向關聯(lián)方臥龍舜禹轉(zhuǎn)讓其持有的上海礦業(yè)90%股權。交易完成后，這家以地產(chǎn)業(yè)務知名的企業(yè)明確宣告，將集中全部資源投向光伏、風電及氫儲能等新能源領域。
此次戰(zhàn)略調(diào)整并非孤例，而是近年來房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整背景下，眾多房企尋求“第二增長曲線”浪潮的延續(xù)。自2021年下半年起，面對行業(yè)變局，包括中國恒大、綠地控股、榮盛發(fā)展等頭部房企在內(nèi)，已有相當數(shù)量的企業(yè)公開宣布或?qū)嵸|(zhì)性布局新能源領域，涉足范圍從新能源汽車制造、光伏電站投資開發(fā)運營，延伸至風電項目乃至儲能技術等。
不過，隨著光伏產(chǎn)業(yè)競爭愈發(fā)激烈。臥龍新能的“斷舍離”與“全力聚焦”，能否破解其發(fā)展困境，實現(xiàn)突圍還是未知數(shù)。
改善財務狀況
公開信息顯示，本次交易不涉及發(fā)行股份，不會導致上市公司股權結(jié)構發(fā)生變化。本次交易前后，公司控股股東均為臥龍置業(yè)，實際控制人不發(fā)生改變。本次交易未導致臥龍新能控制權發(fā)生變化，不構成重組上市。
本次交易的核心在于臥龍新能對上海礦業(yè)股權的徹底剝離，股權轉(zhuǎn)讓比例高達90%。預計交易完成后，臥龍新能將解決同業(yè)競爭問題。臥龍新能表示，本次交易前，公司主要從事房地產(chǎn)開發(fā)與銷售業(yè)務、礦產(chǎn)貿(mào)易業(yè)務和風光儲氫等新能源業(yè)務。本次交易完成后，公司將解決與臥龍控股的控股子公司浙江礦業(yè)之間的同業(yè)競爭。公司將聚焦資源深入戰(zhàn)略和業(yè)務轉(zhuǎn)型，圍繞光伏、風電、氫儲能等優(yōu)質(zhì)新能源項目進行戰(zhàn)略布局，優(yōu)化資源配置，將以多維優(yōu)勢全面融合為核心，推動風能、光伏、儲能和氫能各業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展。
同時，臥龍新能可借助本次資產(chǎn)出售降低資產(chǎn)負債率并提升流動性水平。屆時，上海礦業(yè)將不再納入臥龍新能合并報表，預計總資產(chǎn)、總負債以及資產(chǎn)負債率均有所下降，幫助公司降低經(jīng)營風險，改善資產(chǎn)質(zhì)量和財務狀況。
利潤或?qū)⒉▌?/strong>
業(yè)內(nèi)人士分析稱，臥龍新能此舉是為新能源戰(zhàn)略提供資金“彈藥”。在當前房企普遍面臨融資挑戰(zhàn)的背景下，通過出售資產(chǎn)回籠資金，聚焦更具增長潛力的賽道，成為其盤活存量、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構的現(xiàn)實選擇。
但是，此次剝離也給臥龍新能帶來了挑戰(zhàn)。首先，由于上海礦業(yè)營收規(guī)模較大，此后，臥龍新能收入規(guī)模將下降。其次，臥龍新能還面臨因出售資產(chǎn)而帶來的主營業(yè)務結(jié)構變化和業(yè)績波動風險。
臥龍新能是新能源行業(yè)的新兵，新業(yè)務能否助力臥龍新能業(yè)績增長未可知。今年3月，臥龍新才完成對龍能電力、臥龍儲能、臥龍氫能及舜豐電力等四家關聯(lián)公司的收購，增加光伏、風電、氫儲能等新能源業(yè)務。
數(shù)據(jù)顯示，2024年，臥龍新能扣非后基本每股收益為0.14元/股，備考扣非后基本每股收益為0.06元/股，盈利能力有所降低，主要系2024年上海礦業(yè)盈利，出售后公司的整體利潤水平有所降低。
臥龍新能表示，本次交易完成后，公司主營業(yè)務收入結(jié)構將發(fā)生重大變化。鑒于主營業(yè)務收入結(jié)構發(fā)生變化，公司未來可能存在業(yè)績大幅波動、利潤實現(xiàn)未達預期的風險。
轉(zhuǎn)型面臨考驗
臥龍新能的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，是當下眾多房地產(chǎn)企業(yè)尋求“第二增長曲線”的縮影。新能源產(chǎn)業(yè)因其與國家戰(zhàn)略高度契合、市場空間巨大且處于上升周期，成為房企轉(zhuǎn)型的熱門選擇。部分頭部房企憑借其資金實力、大型項目開發(fā)管理經(jīng)驗以及持有的豐富土地、園區(qū)資源（尤其屋頂資源），在分布式光伏、產(chǎn)業(yè)園區(qū)綠色能源配套等領域確實具備一定的嫁接優(yōu)勢。
然而，近年來，新能源產(chǎn)業(yè)挑戰(zhàn)與機遇并存。一方面，市場廣闊，前景向好。國家能源局數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月底，我國可再生能源發(fā)電裝機容量已突破15億千瓦，占全國發(fā)電總裝機的比例超過52%，風光新增裝機連續(xù)多年領跑全球。與此同時，氫能作為清潔能源載體，其制、儲、運、用技術突破與商業(yè)化進程明顯提速，儲能更因風光間歇性而成為構建新型電力系統(tǒng)的關鍵環(huán)節(jié)。
另一方面，新能源產(chǎn)業(yè)進入新一輪調(diào)整周期，競爭愈發(fā)激烈。中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年以來，行業(yè)現(xiàn)金流危機加劇，企業(yè)經(jīng)營虧損加劇，企業(yè)盈利空間被嚴重壓縮。在此背景下，資本市場對新能源企業(yè)估值發(fā)生變化。
中信證券表示，2024年6月，光伏板塊估值已經(jīng)處于歷史低位。隨著落后產(chǎn)能出清加速、頭部企業(yè)盈利能力觸底，板塊估值修復動能正在積聚。今年部分頭部企業(yè)估值開始修復。但產(chǎn)能出清尚未結(jié)束。臥龍新能作為跨界企業(yè)，能否開拓出新主業(yè)的發(fā)展道路，還面臨考驗。
