中國儲能網訊：在全球能源轉型駛入快車道、新型儲能產業(yè)邁入規(guī)?；l(fā)的關鍵節(jié)點，產業(yè)鏈龍頭的深度協(xié)同正成為重構行業(yè)格局的核心力量。
近日，國內輸配電設備龍頭企業(yè)思源電氣與全球儲能電池龍頭寧德時代重磅簽署三年儲能合作備忘錄，敲定50GWh儲能系統(tǒng)、輸配電等配套設備協(xié)同目標。
這場橫跨儲能產業(yè)鏈上下游的戰(zhàn)略聯(lián)手，不僅是思源電氣深度布局儲能賽道的里程碑式落子，更是其憑借三十余年電力技術積淀，從輸配電核心龍頭向新型儲能綜合解決方案服務商全面進階的關鍵一躍。
輸配電龍頭經營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長
成立于1993年12月的思源電氣全名為思源電氣股份有限公司，于2004年8月在深交所成功上市，產品覆蓋輸配電一次及二次等多個專業(yè)領域，是輸變電設備領域的“龍頭”，其核心產品750kV及以下氣體絕緣開關設備、斷路器、互感器等市占率行業(yè)領先。
近年來，思源電氣經營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，2020年至2024年的五年間，其營收從73.73億元連年增至154.58億元，歸母凈利潤從9.33億元一路增至20.49億元。
今年前三季度，思源電氣營收為138.27億元，同比增長32.86%，歸母凈利潤為21.91億元，同比增長46.94%，超過去年全年凈利，且同比增速創(chuàng)下了2020年以來的同期新高，大幅領先同類競爭企業(yè)。
從毛利情況看，其毛利率多年保持超31%高位，尤其是海外業(yè)務。
近年來海外電力設備供給緊缺，思源電氣憑借完善的海外渠道和技術優(yōu)勢，在海外持續(xù)拿下大訂單，海外業(yè)務毛利率高達35.69%，明顯高于同類競爭企業(yè)。
亮眼的經營業(yè)績也表現(xiàn)在股價上，2020年以來，思源電氣股價累計漲幅接近12倍，總市值從不到百億元增長至超千億元。
值得一提的是，思源電氣還是“外資限購第一股”，2025年8月，因思源電氣總境外持股比例超過28%，深港通已于2025年7月31日起暫停接受該股票的境外投資者買盤，成為年內首家被外資“買爆”的A股公司。
另外，12月初，思源電氣披露擬首次公開發(fā)行境外上市外資股（H股）并申請在香港聯(lián)合交易所有限公司（港交所）主板上市的計劃，正式開啟A+H模式布局。
儲能業(yè)務逐漸起量
實際上，思源電氣早在2011年開始就布局儲能領域，通過成立上海思源儲能技術工程有限公司進入大容量儲能及分布式電源產品領域，但彼時，中國的儲能產業(yè)尚處于早期階段，思源電氣并沒有推產品的動作。
直到2023年，隨著中國儲能產業(yè)進入的高速發(fā)展期，思源電氣全面發(fā)力儲能業(yè)務，推出“從電網到家庭”全系列儲能產品，覆蓋三相高壓混合逆變器（10–50kW）、組串式變流升壓一體機、一體化儲能系統(tǒng)，以及全時域多介質大電芯儲能系統(tǒng)等。
其場站級及大型工商業(yè)儲能產品主要面向國內市場，戶用光儲產品專攻海外市場，海外儲能品牌Swatten已經擴展到歐洲、中東、澳大利亞和亞洲等市場。
產能方面，2024年，2024年，公司總投資10億元新建思源儲能及電力電子項目，購置全自動儲能PACK生產線、儲能PCS生產線、SVG系列產品自動化生產線等設備近64臺（套），預計2025年底前，該產線將釋放2-3GWh的自產PACK產能。
另一方面，思源電氣通過一系列資本操作重點發(fā)力超級電容技術領域。
2017年，思源電氣通過參股國內首家、全球第三家在乘用車領域應用超級電容器的企業(yè)烯晶碳能切入超級電容賽道，2023年底，思源電氣對于烯晶碳能的持股比例增至70.42%。
2024年以來，思源電氣憑借“輸配電設備+網側儲能”的差異化優(yōu)勢，實現(xiàn)了儲能業(yè)務上的突破。
技術層面，2025年9月，思源電氣在新型電力系統(tǒng)構網領域的創(chuàng)新成果首次集中亮相。公司基于高倍率換流器與多類型儲能元件，融合先進構網控制算法，推出構網型SVG、SSC和構網儲能三大核心產品，具備“零延時”響應、強弱電網自適應、運行安全可靠等優(yōu)勢，全面支撐高比例新能源接入下的電網穩(wěn)定運行。
針對園區(qū)級應用場景，思源電氣推出了微電網解決方案與智慧能源管理系統(tǒng)，具備源網荷儲協(xié)同控制、能量流動態(tài)監(jiān)測、用能優(yōu)化調度等多重功能。
招投標市場中，據CESA儲能應用分會不完全統(tǒng)計,2024年5月以來，思源電氣中標了16個儲能項目采購，也有數(shù)據顯示，僅在2024年，該公司儲能系統(tǒng)累計中標約2.4GWh，市場份額居行業(yè)前列。
項目上，2025年11月，由思源清能提供全套簇控式交直流一體儲能系統(tǒng)的 山高能源費縣 100MW/200MWh 儲能項目正式投入商運，其40%的超高光伏配儲比例，穩(wěn)居行業(yè)領先水平。
另外，其超級電容技術在電力系統(tǒng)領域應用亦有重大突破，思源電氣推出的EDLC超級電容單體與HUC混合超級電容模組具備高能量密度、長壽命及良好的低溫性能，在儲能調頻、SSC靜止同步調相機等多個應用場景中展現(xiàn)出廣泛的應用前景。
2025年2月，華能伊敏火電廠16MW×10min混合超容（HUC)調頻儲能系統(tǒng)成功并網投運，該項目是由西安熱工院領銜研發(fā)、思源清能提供全套自研系統(tǒng)解決方案，首次實現(xiàn)大容量混合超容（HUC）儲能耦合火電機組調頻，開創(chuàng)了火電側新技術調頻先河。
強強共振，解鎖產業(yè)鏈協(xié)同新范式
此次與寧德時代的50GWh戰(zhàn)略合作是基于雙方核心優(yōu)勢的深度互補與戰(zhàn)略共贏，更是對儲能產業(yè)發(fā)展模式的全新探索。
作為全球儲能電池出貨量榜首的行業(yè)標桿，寧德時代手握頂尖的電芯技術與規(guī)模化交付能力，是儲能系統(tǒng)最核心的資源保障，而思源電氣深耕電力領域三十余載，在輸配電設備、電力電子技術、電網側解決方案等領域積淀深厚。
雙方以50GWh為三年合作核心目標，圍繞儲能系統(tǒng)、輸配電配套設備兩大核心領域，推廣儲能市場化雙采模式，實現(xiàn)產業(yè)鏈上下游的雙向協(xié)同，既打通了從電芯供應到系統(tǒng)集成、從設備制造到電網適配的全鏈條通路，更實現(xiàn)了技術、產能、渠道的三重賦能，大幅提升項目交付效率與產品可靠性。
雙方的合作，將進一步鞏固寧德時代在電芯領域的市場地位，也有助于打造思源電氣的儲能業(yè)務“第二增長曲線”。
值得一提的是，此次合作是雙方 2022 年建立合作后的戰(zhàn)略性深化，標志著二者從淺層業(yè)務對接走向深度生態(tài)共建，為儲能行業(yè)探索出一條更穩(wěn)健、更高效的協(xié)同發(fā)展新路徑。
實際上，近年來，隨著行業(yè)競爭進入深水區(qū)，產業(yè)鏈核心參與者基于戰(zhàn)略共識紛紛通過大訂單形成長期結盟，這種“深度綁定”正在從資源配置、技術創(chuàng)新到場景拓展全方位重塑產業(yè)格局，也標志著儲能產業(yè)邁入"生態(tài)協(xié)同制勝"的新階段。
2025年2月，億緯鋰能子公司億緯動力與海博思創(chuàng)簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方同意建立2025-2027年度電芯產品戰(zhàn)略采購合作關系，預計采購總量為50GWh。
3月，智光儲能與海辰儲能建立2025-2026年度電芯產品戰(zhàn)略采購合作關系，預計采購總量為15GWh，形成深度的戰(zhàn)略合作及同盟伙伴關系。
11月以來的頭部企業(yè)深度攜手無論是體量和時間跨度均實現(xiàn)更大的突破。
分別是楚能新能源將龍蟠科技未來5年正極材料采購金額增至450億元，寧德時代與海博思創(chuàng)簽下十年戰(zhàn)略合作協(xié)議，鎖定未來三年不低于200GWh的電芯采購量。
新一輪頭部企業(yè)強強聯(lián)手背后的邏輯是，全球 “雙碳” 目標剛性約束下各區(qū)域儲能需求多點爆發(fā)帶來的全球儲能市場高速、持續(xù)增長的確定性。
這樣的深度綁定也正在強化儲能產業(yè)的 "馬太效應"，使得頭部聚集效應凸顯，行業(yè)格局加速分化。
對于頭部企業(yè)而言，深度綁定意味著穩(wěn)定的資源供給、高效的技術迭代和廣闊的市場空間，對于產業(yè)鏈中的中小企業(yè)，要么深耕細分賽道成為頭部生態(tài)的配套伙伴，要么面臨資源短缺、技術滯后的出局風險。
這種格局分化是產業(yè)從野蠻生長向成熟規(guī)范轉型的必然結果，將推動資源向優(yōu)質企業(yè)集中，提升整個產業(yè)的發(fā)展質量與效率。
筆者認為，未來，隨著更多頭部企業(yè)加入生態(tài)協(xié)同陣營，行業(yè)技術創(chuàng)新將進一步加速，商業(yè)模式將不斷豐富，適用于多元化細分應用場景的中國儲能產品整體解決方案將在產能布局、技術創(chuàng)新、渠道合作、成本優(yōu)勢、交付能力、運維管理、智能低碳等方面，在全球市場激烈競爭中繼續(xù)保持領先優(yōu)勢。
