中國儲能網(wǎng)訊：2025年2月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革 促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（發(fā)改價格〔2025〕136號，以下簡稱“136號文”），以市場化改革為核心抓手，推動我國發(fā)電側(cè)80%左右裝機容量、接近80%發(fā)電量及用戶側(cè)80%左右用電量入市。
136號文落地10個月以來，全行業(yè)加速適配市場化發(fā)展步伐，主動融入多元交易體系，各地亦立足實際，因地制宜出臺配套承接方案，這些方案均圍繞兩大核心維度有序構建——其一，建立新能源電價保障機制，明確覆蓋存量與增量項目的“托底”機制電價，為新能源項目筑牢基本收益底線；其二，持續(xù)優(yōu)化市場化交易體系，進一步完善中長期交易、現(xiàn)貨市場、輔助服務等多元交易機制，強化價格信號對資源配置的引導作用。
競爭之下，項目收益日益分化，具備“造價低、效率高、區(qū)位優(yōu)”特質(zhì)的項目，方能獲得市場競爭力。站在年度拐點回望，行業(yè)“破內(nèi)卷”與“適應市場化”的步伐齊頭并進，展望前路，唯有充分釋放價格信號的導向效能，推動規(guī)劃與市場精準對接，才能在規(guī)劃引導與市場驅(qū)動的協(xié)同下，為能源轉(zhuǎn)型注入穩(wěn)健動力。
新能源全部入市
136號文的核心任務之一是“建立健全支持新能源高質(zhì)量發(fā)展的制度機制”，各地承接方案通過“全面入市+機制電價”建立新能源電價制度，前者為市場化“破冰”，后者為投資者“托底”，以此推動新能源入市交易。
云南交投集團公路建設有限公司高級工程師胡彪根據(jù)各地基于已公示的2025~2026年首輪競價結(jié)果，進行了相關梳理分析。
根據(jù)《中國電力企業(yè)管理》發(fā)布的《變局與破局：136號文細則分析及新能源運營建議》，以山東、云南、甘肅為例進行了深度分析。
從競價結(jié)果看，一方面，供需關系對競價結(jié)果產(chǎn)生影響。
山東光伏供需失衡顯著，風電供需相對寬松。光伏參與競價項目數(shù)量多，申報充足率高達300%，市場競爭異常激烈，直接導致光伏機制電價被大幅壓低。風電市場2025年下半年風電投產(chǎn)項目相對較少，項目儲備規(guī)模未滿足競價數(shù)量需求，供需關系較為寬松，使得風電機制電價相對更高。
云南全省共有529個新能源項目參與申報，中標項目509個，整體競爭程度相對緩和，未出現(xiàn)明顯的供需失衡問題，電價保持穩(wěn)定。
甘肅風光同場競爭，價格觸底。風電、光伏采用同場競價模式，市場競爭充分，最終機制電價降至競價下限0.1954元/千瓦時，反映出區(qū)域新能源項目供給與消納空間的供需格局。
另一方面，電力市場結(jié)構對競價結(jié)果產(chǎn)生影響。
山東系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力不足，出力與負荷錯配。山東新能源出力與負荷需求匹配度不足，系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力面臨挑戰(zhàn)，2025年“五一”假期期間，實時市場和日前市場分別出現(xiàn)46小時、50小時的負電價。風電白天夜晚均可出力，在早晚負荷高峰時段能有效發(fā)揮支撐作用，現(xiàn)貨市場結(jié)算價相對較高；光伏出力時段集中，午間光伏大發(fā)時段常出現(xiàn)電價大幅下跌甚至負電價情況，導致現(xiàn)貨市場光伏結(jié)算價偏低。
云南新能源消納條件相對較好，新能源電價能夠維持在較高水平。甘肅采用風電、光伏同場競價的市場結(jié)構，競爭機制直接推動價格下行至競價下限，反映出區(qū)域市場結(jié)構對新能源電價的直接導向作用。
市場機制革新
136號文的核心任務之二，在于通過“完善現(xiàn)貨市場交易和價格機制”“健全中長期市場交易和價格機制”，推動新能源上網(wǎng)電價全面由市場形成。各地承接方案同步協(xié)同，其中，山東、四川和遼寧具備典型性。
現(xiàn)貨市場方面：
中長期市場方面：
輔助服務市場方面：
容量補償機制方面：
“十五五”投資新范式
新能源投資決策正從傳統(tǒng)資源導向轉(zhuǎn)向市場導向，電力市場通過價格的時間信號和位置信號深度影響投資行為。
136號文發(fā)布后，未來新能源電站如何測算收益？投資決策以什么作為參考標準？引起廣泛討論?！吨袊娏ζ髽I(yè)管理》發(fā)布《新能源新政新焦點：增量項目如何進行投決？》，對此進行了解答。落地十個多月以來，其核心觀點正在被市場實踐所驗證。
文章指出，對新能源項目的收入預測主要是對未來電力現(xiàn)貨市場進行預測，也就是需要對新能源參與電力市場后的“量”和“價”進行預測，進而預測新能源的現(xiàn)貨收入。新能源的量和價都是在整個市場中形成，一方面，上網(wǎng)電量受到電力系統(tǒng)整體的平衡能力以及輸送能力影響，另一方面，電價是由市場供需決定的邊際電能電價和電網(wǎng)通道決定的阻塞電價共同構成。因此，對新能源“量”“價”的預測，不能僅僅孤立地考慮新能源場站本身情況，而是要對整個電力市場的運行和電價進行預測。由于現(xiàn)貨市場中實時市場的運行邏輯、優(yōu)化出清和價格機制由嚴格的數(shù)學模型支撐，人為干預的成分最少，這就為我們開展未來市場的預測提供了“有跡可循”的技術基礎（競爭充分、設計合理的日前市場價格會向?qū)崟r市場價格耦合）。
換言之，相較于過去“保量保價”模式下的規(guī)模導向，如今的收益邏輯已轉(zhuǎn)變?yōu)椤昂螘r、何地發(fā)電”：負荷中心因供需緊張，實時電價遠高于非負荷地區(qū)；而電網(wǎng)擁堵節(jié)點可能產(chǎn)生高昂阻塞成本，導致“有電發(fā)不出、發(fā)電不賺錢”。這使得投資選址必須系統(tǒng)研判區(qū)域供需形勢、電網(wǎng)結(jié)構，位置因素直接決定項目市場價值。同時，電量預測受系統(tǒng)平衡能力和輸電通道限制，電價則由邊際價格與阻塞價格共同決定，倒逼投資者跳出單一資源評估思維。
短期市場已顯現(xiàn)清晰投資傾向。胡彪分析，受136號文推動，光伏因出力同時性強，面臨顯著“自我侵蝕效應”，部分缺乏競爭力項目被清理；風電則憑借出力時段優(yōu)勢，投資規(guī)模回升，上游設備價格企穩(wěn)。但需警惕的是，風電當前優(yōu)勢具有階段性，隨裝機占比提升，仍將面臨類似的市場折價壓力，“以量補價”路徑已隨利用率目標收斂被封堵，投資邏輯徹底轉(zhuǎn)向市場博弈思維。
業(yè)內(nèi)人士預測，“十五五”期間，新能源投資將形成全新范式。宏觀布局上，源網(wǎng)荷儲深度融合成為核心，100%新能源基地、水風光一體化等復合型項目將取代單一電源開發(fā)，統(tǒng)籌送受端責任與源荷互動。資產(chǎn)經(jīng)營聚焦存量提質(zhì)，通過老舊電站改造、虛擬電廠聚合調(diào)控等手段挖掘剩余價值。投資策略需嚴防同質(zhì)化內(nèi)卷，優(yōu)先布局具備調(diào)節(jié)能力的復合型資產(chǎn)，深耕“新能源+”細分賽道。
當前，新能源裝機仍受地方規(guī)劃主導，現(xiàn)貨價格信號的導向效能尚未充分釋放。未來，需要強化價格機制的資源配置作用，推動地方規(guī)劃與市場需求精準耦合。唯有讓市場信號充分傳導，引導資本流向高價值區(qū)域與優(yōu)質(zhì)項目，才能實現(xiàn)新能源產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)演進，為能源轉(zhuǎn)型注入持久動力。新能源投資已告別資源“跑馬圈地”時代，進入技術創(chuàng)新、模式重構與系統(tǒng)運營的綜合競賽階段，唯有契合市場規(guī)律與國家戰(zhàn)略，方能實現(xiàn)經(jīng)濟效益與社會價值的雙重提升。
