這是一家能源企業(yè)，股東都有顯赫背景，但這是否足以應(yīng)對發(fā)審委對其商標依賴的質(zhì)疑？是否足以支撐其通過風電行業(yè)進退維谷的困境？
股東背景深厚
風電有限公司成立于2006年，是中節(jié)能風電的前身，2010年10月完成股份制改造。
自成立至2008年12月間，風電有限公司共進行過4次增資、2次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是時，中國節(jié)能環(huán)保集團公司（以下簡稱“中國節(jié)能”）持股100%。
中國節(jié)能，總資產(chǎn)達到695億元人民幣。
2009年9月，中國節(jié)能決定風電有限公司引入投資者社?；?、光控安心和光大創(chuàng)業(yè)。
中國節(jié)能以50700萬元認購新增注冊資本33800萬元；社?；鹨?8000萬元認購新增注冊資本32000萬元；光控安心以14000萬元認購新增注冊資本9333萬元；光大創(chuàng)業(yè)以10000萬元認購新增注冊資本6667萬元。
社?；鸪闪⒂?000年11月，舉辦單位為國務(wù)院，單位性質(zhì)為事業(yè)單位法人。其主要職責是管理中央集中的社會保障基金，確保社保資金的保值增值。
除入股中節(jié)能風電以外，社保基金還投資交通銀行(601328,股吧)100億元、中國銀行(601988,股吧)100億元、工商銀行(601398,股吧)100億元、京滬高速鐵路股份有限公司100億元、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司155.2億元等。社保基金自成立以來的累計投資收益額為2845.93億元，年均投資收益率8.40%。
光大創(chuàng)業(yè)成立于2009年7月，光控安心成立于2009年8月，時間上看就像是專為入股中節(jié)能風電而設(shè)。兩家公司主營業(yè)務(wù)均為創(chuàng)業(yè)投資，法
定代表人均為光大控股的執(zhí)行董事兼行政總裁陳爽。
趕著來分一杯羹的遠不止光大控股。光大創(chuàng)業(yè)有4個股東，光控安心有7個股東、背后股東有廣發(fā)證券(000776,股吧)、揚子江船業(yè)等。
2009年12月中國節(jié)能與國開金融簽訂合約，以24320萬元的價格將所持風電有限公司10%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓于國開金融。
國開金融成立于2009年8月，是國家開發(fā)銀行股份有限公司出資設(shè)立的全資子公司。值得一提的是，社?；?011年4月出資100億元戰(zhàn)略入股國家開發(fā)銀行。
截止至招股書簽訂日，中節(jié)能風電的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：中國節(jié)能60%、社?；?0%、國開金融10%、光控安心5.83%、光大創(chuàng)業(yè)4.17%。
商標依賴控股股東
2011年7月，中國節(jié)能以普通許可的方式，授權(quán)中節(jié)能風電及全資、控股子公司在商標的使用有效期內(nèi)無償使用中國節(jié)能所擁有的10項注冊商標，許可使用期至2019年12月31日；但是中國節(jié)能沒有將上述10項注冊商標轉(zhuǎn)讓給中節(jié)能風電的計劃。
中節(jié)能風電主要從事風力發(fā)電的項目開發(fā)、建設(shè)及運營，無論是風力發(fā)電設(shè)備，還是對外宣傳廣告，中節(jié)能風電都使用上述10項商標。
京衡律師集團合伙人孔夏雨介紹：“商標許可形式主要有三種，獨占，排他，普通。普通許可是指這個商標可以有無數(shù)個個體使用。”在普通許可中，被許可人只是取得了該注冊商標的使用權(quán)，至于許可人使用該注冊商標以及其他第三人經(jīng)許可使用該注冊商標，被許可人都無權(quán)干涉。
商標、專利和專有技術(shù)等知識產(chǎn)權(quán)應(yīng)獨立，2010年第4次保薦人培訓(xùn)中有表述為“商標、專利、專有技術(shù)、供應(yīng)和銷售渠道等只要與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的，必須進入上市公司”；2011年第二期保薦代表人培訓(xùn)也提到：“商標、專利等均要全部納入上市主體，權(quán)屬全部掛在發(fā)行人名下。”
“現(xiàn)在的企業(yè)對有形資產(chǎn)的依賴越來越少，而對無形資產(chǎn)的依賴越來越重。”孔夏雨在談到商標共性問題存在的潛在風險時提到，“如果許可使用年限到了，許可人不繼續(xù)給你使用，公司就處于一種被動的狀態(tài)，這是不可預(yù)測的，特別是涉及到個人利益的時候。對于上市公司而言，如果許可人將商標又許可給了其他公司，股價有可能會下跌，更重要的是，這種不確定性還將對全體股東，尤其是中小股東的權(quán)益造成威脅。”
首發(fā)申請被否的山東信得科技股份有限公司許可其實際控制人濰坊信得無償使用其所有商標一年的行為，所涉及的問題在于商標授權(quán)方面涉及關(guān)聯(lián)企業(yè)；商標問題還波及到吉林永大集團(002622,股吧)有限公司，其使用的品牌系他人授權(quán)，證監(jiān)會認為其自身不具備完整的業(yè)務(wù)體系和直面市場獨立經(jīng)營的能力，因此否決其首發(fā)申請。
商標為什么沒有從中國節(jié)能進入中節(jié)能風電？若中節(jié)能風電無法繼續(xù)獲得商標使用權(quán)，這對經(jīng)營將造成什么影響？截止至記者發(fā)稿前，中節(jié)能風電沒有給出相應(yīng)回復(fù)。
從商標體系層面考量，如果出現(xiàn)商標授權(quán)涉嫌關(guān)聯(lián)交易、商標依賴于控股股東或者第三方等情況時，公司獨立性則受到質(zhì)疑，難道特例會出在擁有良好母公司背景的中節(jié)能風電身上？
風電之困
商標問題尚未解，市場又給中節(jié)能風電所處的風電行業(yè)打上了大問號。“產(chǎn)能過剩一倍，國內(nèi)需求下降，電網(wǎng)導(dǎo)致的棄風和并網(wǎng)問題。”一風電行業(yè)分析師在接受記者的采訪時這樣描述風電行業(yè)目前的困境。
據(jù)國家發(fā)改委網(wǎng)站信息顯示，2011年國內(nèi)新增裝機容量同比下降約7%，這是近10年來首次出現(xiàn)負增長。按照日前發(fā)布的《風電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，2015年我國風電并網(wǎng)裝機容量將達1億千瓦，而消納是這一目標實現(xiàn)的關(guān)鍵。
光大證券(601788,股吧)周勵謙在7月發(fā)布的風電行業(yè)研究報告中提到，“目前風電全行業(yè)處于供大于求的狀態(tài)，受限于并網(wǎng)消納，下游裝機需求爆發(fā)增長的可能性很小，因此供需失衡將在整個十二五期間內(nèi)持續(xù)”。
當用電需求小于發(fā)電供應(yīng)能力時，發(fā)電企業(yè)服從調(diào)度要求，使得發(fā)電量低于發(fā)電設(shè)備額定能力的情況稱為“限電”。由于風能資源不能儲存，而“限電”使得風力發(fā)電企業(yè)的部分風能資源沒有得到充分利用，該情況稱為“棄風”。
“目前最大的問題是風電場的棄風”，國金證券(600109,股吧)行業(yè)分析師邢志剛談到。
中節(jié)能風電擁有8個全資運營的風電場項目，所屬電網(wǎng)分別為華北電網(wǎng)、新疆電網(wǎng)和西北電網(wǎng)。據(jù)電監(jiān)會8月初發(fā)布《重點區(qū)域風電消納監(jiān)管報告》，“三北”地區(qū)部分省區(qū)風電消納情況不佳，棄風情況比較嚴重，棄風率達16%。
我國的電力工業(yè)結(jié)構(gòu)模式是“場”“網(wǎng)”分開，現(xiàn)在的主要矛盾集中在作為賣電方的風電場與買電方的電網(wǎng)企業(yè)這兩個環(huán)節(jié)不協(xié)調(diào)。擺在中節(jié)能風電面前的還有“并網(wǎng)”問題，建設(shè)風電項目必須取得項目所屬地方電網(wǎng)公司同意并網(wǎng)的許可。
并網(wǎng)難是新能源發(fā)展的最大瓶頸。邢志剛介紹：“現(xiàn)在風電并網(wǎng)需要由發(fā)改委審批核準；和電網(wǎng)簽訂并網(wǎng)調(diào)度協(xié)議；風電場滿足通過國家電網(wǎng)風電接入規(guī)定標準。”
中國風能協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年全國約有100億千瓦時的風電電量由于被限制并網(wǎng)而遭損失，達到了歷史最高值。按照供電標準煤耗330克/千瓦時測算，這些損失的電量折合標準煤超過330萬噸。
由于上述原因，中國風電企業(yè)去年業(yè)績普遍慘淡，凈利潤同比下降19.4%。從風電零部件及配件生產(chǎn)到風電整機制造再到風電場運營，整個風電產(chǎn)業(yè)鏈上六成企業(yè)出現(xiàn)利潤滑坡，2012年多數(shù)企業(yè)經(jīng)營狀況仍不理想。
中節(jié)能風電專注于風力發(fā)電，雖自稱“中國風電行業(yè)的先行者和革新者”，但實際上，它在風電行業(yè)中所占份額較小，2011年底累計裝機容量占市場份額1.86%，以上網(wǎng)電量來算，其市場份額也僅是2.64%。
以現(xiàn)在風電行業(yè)的形勢，如此市場份額，要脫“困”而出絕非易事。
