?。ㄒ唬┦茱L電行業(yè)波動影響的風險
公司目前主要從事風電鑄件產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，報告期內(nèi)主營業(yè)務收入和主營業(yè)務利潤幾乎全部來自于該業(yè)務。風電鑄件產(chǎn)品作為風電整機的重要零部件，受下游風電行業(yè)發(fā)展和景氣度影響較為明顯。隨著我國風電產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，公司報告期內(nèi)凈利潤復合增長率為41.37%。隨著近些年行業(yè)產(chǎn)能快速擴張，風電行業(yè)江蘇吉鑫風能科技股份有限公司招股說明書未來可能面臨增速下降的情形。公司對風電行業(yè)的依賴程度較高的現(xiàn)狀在未來幾年很難發(fā)生重大改變，風電行業(yè)未來發(fā)展的波動性將給公司未來盈利帶來一定影響。
?。ǘ┊a(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的風險
風電產(chǎn)業(yè)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)政策扶持力度關聯(lián)度較高，產(chǎn)業(yè)政策變動和調(diào)整將直接影響該行業(yè)未來發(fā)展速度和空間。2009年9月，為了抑制包括風電在內(nèi)的部分產(chǎn)業(yè)因投資過熱引發(fā)重復建設的傾向，國務院出臺《關于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復建設引導產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2009]38號），該意見一方面肯定風電是國家鼓勵發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，另一方面也指出目前國內(nèi)存在重復建設的情況，調(diào)整的重點是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進風電裝備產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展。因此，未來幾年雖然我國風電產(chǎn)業(yè)仍將保持增長，但新增裝機容量可能從高速增長向平穩(wěn)發(fā)展過渡。雖然公司已應對風電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整作了相應的技術和產(chǎn)品開發(fā)儲備，實現(xiàn)了2.5MW、3MW機型大批量生產(chǎn)，并完成了3MW以上機型的技術儲備和試生產(chǎn)，但能否順應未來更大功率風電鑄件產(chǎn)品的需要進行相應研發(fā)和生產(chǎn)，仍具有一定的不確定性，存在一定的風險。
?。ㄈ┦袌龈偁幖觿∫鹈氏陆档娘L險
近年來由于國內(nèi)風電相關設備領域投資較熱，聚集了較多的整機廠商和零部件生產(chǎn)廠家，風電鑄件產(chǎn)能擴張較快。雖然公司在風電鑄件領域有較強的競爭力，但隨著未來進入該領域的企業(yè)增多、國內(nèi)大型球墨鑄鐵技術的不斷成熟以及整機廠商競爭的加劇，若公司在技術創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)方面不能保持領先優(yōu)勢，或者風電鑄造行業(yè)的進入壁壘被打破以及整機廠商為爭奪市場進行降價，都可能對零部件生產(chǎn)廠家產(chǎn)生影響，公司面臨著由于市場競爭加劇導致產(chǎn)品毛利率下降的風險。
（四）對高端風電整機廠商依賴的風險
受風電整機制造行業(yè)高集中度的影響，公司2008年、2009年和2010年對前五大客戶的銷售總額占當期營業(yè)收入的比例分別為78.55%、78.63%和76.50%，客戶的集中度較高。2008年以來，公司前五大客戶均為全球排名前十或國內(nèi)排名前十的整機生產(chǎn)廠商，屬于風電行業(yè)的高端客戶。雖然公司并不存在向單個客戶銷售比例超過50%或嚴重依賴單一客戶的情況，且與核心客戶之間形成了穩(wěn)定的、相互依賴的長期合作關系，但若公司主要客戶流失，仍將會對公司的經(jīng)營造成重大江蘇吉鑫風能科技股份有限公司招股說明書不利影響。
?。ㄎ澹┲饕牧蟽r格波動的風險
本公司生產(chǎn)經(jīng)營所需的主要原材料為生鐵、廢鋼，采購價格受國際鐵礦石價格波動影響較大，公司通過內(nèi)部挖潛、工藝優(yōu)化提高工藝出品率和產(chǎn)品合格品率，努力降低原材料成本對公司產(chǎn)品毛利率的不利影響。若未來由于各方面因素導致原材料采購價格出現(xiàn)較大波動，將對公司盈利能力產(chǎn)生一定的不利影響。報告期公司主要原材料生鐵、廢鋼的平均采購價格和公司主營業(yè)務毛利率見下表：單位：元/噸
?。召~款不能收回的風險
2010年12月31日、2009年12月31日、2008年12月31日，公司應收賬款余額分別為7.15億元、4.98億元和3.19億元，占2010年度、2009年度、2008年度營業(yè)收入的比例分別為35.54%、31.48%和25.74%，應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.32、3.87和4.98。截至2010年12月31日，公司應收賬款余額中賬齡在半年以內(nèi)的占應收賬款總額的90.87%，一年以上的應收賬款僅占應收賬款余額的4.70%。
公司絕大部分應收賬款的賬齡在半年以內(nèi)，應收賬款的質(zhì)量較好；截至2010年12月31日，應收賬款中前五名客戶（按獨立法人計算）占應收賬款余額比例為46.63%，對應的客戶分別為新疆金風科技(002202,股吧)股份有限公司、美國GE、北京金風科創(chuàng)風電設備有限公司、華銳風電(601558,股吧)科技（甘肅）有限公司和華銳風電科技（江蘇）有限公司，均是全球排名前十的風電整機廠家或其子公司，是行業(yè)中信譽較好的知名企業(yè)，與公司有穩(wěn)定的合作關系，財務狀況和現(xiàn)金流量均不存在較大風險，發(fā)生壞賬的風險不大。但若宏觀經(jīng)濟環(huán)境、客戶經(jīng)營狀況等發(fā)生變化，將導致公司面臨壞賬的風險。
