四川長(zhǎng)虹(600839,股吧)周三給投資者潑來(lái)一盆涼水——由于需退回節(jié)能補(bǔ)貼款以及部分無(wú)法收回，將減少2015年利潤(rùn)5.19億元。分析人士表示，這意味著四川長(zhǎng)虹2015年業(yè)績(jī)告急，結(jié)合三季報(bào)大虧4.95億元，不排除2015年出現(xiàn)10億級(jí)別的虧損，也將是十一年來(lái)再現(xiàn)年度虧損。主業(yè)已然不濟(jì)，轉(zhuǎn)型尚待觀察，收購(gòu)軍工資產(chǎn)不順利，曾經(jīng)的A股龍頭四川長(zhǎng)虹再蒙陰影。
或現(xiàn)10億級(jí)別虧損
上月30日，四川長(zhǎng)虹給投資者潑來(lái)一盆涼水，公告稱收到當(dāng)?shù)刎?cái)政部門通知，需退回節(jié)能家電產(chǎn)品(平板電視)推廣補(bǔ)貼清算資金43956萬(wàn)元，且公司目前賬面應(yīng)收到的補(bǔ)貼資金9430.50萬(wàn)元也已無(wú)法收回，扣除已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備部分，兩項(xiàng)合計(jì)將導(dǎo)致四川長(zhǎng)虹2015年度合并報(bào)表減少利潤(rùn)總額51930.93萬(wàn)元。不過(guò)公司正與相關(guān)部門進(jìn)行積極溝通，并擬申請(qǐng)對(duì)公司補(bǔ)貼資金進(jìn)行重新核算。
值得注意的是，四川長(zhǎng)虹去年三季報(bào)顯示，去年前三季度歸屬上市公司的凈利潤(rùn)已經(jīng)虧損4.95億元。一時(shí)間，投資者對(duì)四川長(zhǎng)虹2015年是否可能大虧頗為焦慮，有股民表示，“三季度已經(jīng)虧損近5億。這次補(bǔ)貼被抽也要5億。加起來(lái)就是賬面虧10億咯?！?
一位要求不具名的上市券商家電行業(yè)研究員表示，四川長(zhǎng)虹主業(yè)不濟(jì)已是板上釘釘。三季報(bào)時(shí)我們已經(jīng)下調(diào)四川長(zhǎng)虹2015年盈利預(yù)期，預(yù)計(jì)將虧損5億元以上。這次補(bǔ)貼被抽回可謂雪上加霜，如果沒(méi)有外部因素，如營(yíng)業(yè)外收入等，不排除去年虧損規(guī)模擴(kuò)大到10億級(jí)別。
四川長(zhǎng)虹上月30日公告后，中金公司當(dāng)日發(fā)研報(bào)稱，此次意外損失在2015年公司經(jīng)營(yíng)不佳、較大虧損的情況下影響更大。同時(shí)，中金公司調(diào)整對(duì)四川長(zhǎng)虹的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2015年虧損擴(kuò)大74%。
此前四川長(zhǎng)虹發(fā)布三季報(bào)后，中金公司曾預(yù)計(jì)其2015年虧損5.27億元。以此計(jì)算，中金公司對(duì)四川長(zhǎng)虹2015年盈利最新預(yù)測(cè)是虧損9.17億元。
數(shù)年來(lái)主業(yè)已然不濟(jì)
大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者查閱四川長(zhǎng)虹上市來(lái)年報(bào)后發(fā)現(xiàn)，四川長(zhǎng)虹上次年度虧損是2004年，如果2015年出現(xiàn)虧損，將是十一年來(lái)首次年度虧損。實(shí)際上，四川長(zhǎng)虹三季報(bào)業(yè)績(jī)已同比下降57.5%，而且較中報(bào)的1.9億元虧損，業(yè)績(jī)下滑幅度進(jìn)一步加劇。
四川長(zhǎng)虹周三公告還顯示，截至目前，公司已累計(jì)收到節(jié)能產(chǎn)品惠民工程補(bǔ)貼資金(以下簡(jiǎn)稱“補(bǔ)貼資金”)21.44億元。剔除此次需退回和無(wú)法收回的補(bǔ)貼資金共計(jì)5.34億元后，四川長(zhǎng)虹實(shí)際獲得的補(bǔ)貼資金為16.1億元。
公開(kāi)資料顯示，國(guó)務(wù)院推出冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、平板電視、熱水器等五類家電的節(jié)能家電補(bǔ)貼政策的時(shí)間為2012年6月1日至2013年6月1日，上述研究員表示，由于當(dāng)時(shí)政策是家電企業(yè)在產(chǎn)品銷售時(shí)直接墊付補(bǔ)貼款，然后向政府申報(bào)，因此可能存在延后拿到補(bǔ)貼的情況。
而查閱四川長(zhǎng)虹財(cái)報(bào)可見(jiàn)，2012年、2013年、2014年歸屬上市公司凈利潤(rùn)分別為3.25億元、5.12億元、0.59億元，以及2015年三季報(bào)為虧損4.95億元。也就是說(shuō)四川長(zhǎng)虹拿到的節(jié)能家電補(bǔ)貼資金超過(guò)了近四年凈利潤(rùn)之和，如果剔除這個(gè)非經(jīng)常性損益，四川長(zhǎng)虹年度虧損可能更早出現(xiàn)。
可以看到，扣除非經(jīng)常性損益后，四川長(zhǎng)虹2014年凈利潤(rùn)為虧損4.79億元，2012年也只有0.76億元。
轉(zhuǎn)型成效并不明顯
上述研究員分析，扣非凈利潤(rùn)情況實(shí)際上反映了四川長(zhǎng)虹傳統(tǒng)家電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效不明顯。目前，傳統(tǒng)家電企業(yè)面臨雙重壓力，一是國(guó)內(nèi)樓市銷量放緩和海外經(jīng)濟(jì)較弱帶來(lái)的家電需求不足;二是互聯(lián)網(wǎng)、智能化正讓家電市場(chǎng)發(fā)生變革。前者是所有家電企業(yè)都不可避免，后者既是挑戰(zhàn)也是新機(jī)遇。
但該研究員表示，從這幾年來(lái)看，四川長(zhǎng)虹這樣的大型傳統(tǒng)企業(yè)因?yàn)闄C(jī)制、思維等，顧慮較多，成效并不明顯。像去年7月份長(zhǎng)虹掌門人遭內(nèi)部舉報(bào)被市場(chǎng)普遍認(rèn)為是內(nèi)斗，這些都會(huì)影響轉(zhuǎn)型。
在四川長(zhǎng)虹主打的平板電視上，目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛涉足，以內(nèi)容加硬件配合互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷思維，正帶來(lái)智能電視生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，尤其把硬件價(jià)格打得很低。
而傳統(tǒng)家電企業(yè)有的尋求與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，有的自己發(fā)力，公開(kāi)資料顯示，創(chuàng)維結(jié)盟阿里，樂(lè)視入股TCL，康佳與優(yōu)酷土豆合作，海信自己做內(nèi)容平臺(tái)。長(zhǎng)虹目前則尚無(wú)這方面明顯動(dòng)作。
四川長(zhǎng)虹之前曾對(duì)外表示，智能手機(jī)是長(zhǎng)虹系列智能設(shè)備的重要組成部分，是長(zhǎng)虹必須發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。但上述研究員表示，長(zhǎng)虹在這一塊比電視業(yè)務(wù)還要弱，也無(wú)具有有成效的進(jìn)展。
該研究員進(jìn)一步表示，四川長(zhǎng)虹這樣的企業(yè)若要真正實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，需要一個(gè)激活員工的機(jī)制，和有眼光、有執(zhí)行力及相對(duì)穩(wěn)定的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。
去年11月份，四川長(zhǎng)虹大股東四川長(zhǎng)虹電子控股集團(tuán)有限公司全球招募總經(jīng)理四個(gè)月后，四川長(zhǎng)虹董事李進(jìn)獲聘。對(duì)此，外界頗有爭(zhēng)議。
此前四川長(zhǎng)虹定增收購(gòu)軍工資產(chǎn)計(jì)劃流產(chǎn)改為自有資金購(gòu)買，因而也生變數(shù)。
周三，就四川長(zhǎng)虹今年業(yè)績(jī)、收購(gòu)軍工資產(chǎn)、轉(zhuǎn)型等問(wèn)題，記者多次致電四川長(zhǎng)虹，但電話無(wú)人接聽(tīng)。
