中國儲能網(wǎng)訊：自1996年發(fā)行國內(nèi)首支上市交易企業(yè)債券，到2016年發(fā)行迄今為止境內(nèi)規(guī)模最大的綠色公司債券，三峽集團引領(lǐng)資本市場直接發(fā)債融資已有二十年。
“二十年來，三峽集團在境內(nèi)外累計發(fā)行各類債券84期，融資規(guī)模達3508億元，節(jié)約財務(wù)融資成本超250億元，已兌付1965億元，還本付息無一違約。”10月18日，中國長江三峽集團公司董事長盧純在“三峽債券二十年”座談會上表示，“三峽集團二十年債券融資歷程見證了我國債券市場發(fā)展、壯大和持續(xù)進步的歷史，并逐漸成為資本市場價值投資的典范。”
作為世界最大的水電開發(fā)和清潔能源公司，三峽債券發(fā)行持續(xù)獲得成功，不僅為做大做強水電產(chǎn)業(yè)、優(yōu)化新能源布局，以及開拓海外市場提供了資金支持，同時也提升了其金融服務(wù)能力，強化了其作為中國第一梯隊高評級發(fā)行人的市場形象，為中國債券市場樹立新標桿。
創(chuàng)新融資產(chǎn)品
今年8月，三峽集團第一期60億元人民幣綠色公司債券完成發(fā)行，這是目前境內(nèi)規(guī)模最大的非金融企業(yè)綠色債券，在發(fā)行利率、認購倍數(shù)，以及投資者構(gòu)成方面表現(xiàn)優(yōu)異，展現(xiàn)了三峽集團在清潔能源領(lǐng)域突出的行業(yè)地位、穩(wěn)健的經(jīng)營狀況和優(yōu)質(zhì)的長期信用。
據(jù)了解，綠色債券是國家積極鼓勵的金融品種，其募集資金主要用于支持清潔能源、污染防治、節(jié)能環(huán)保等綠色低碳項目。許多國際知名投資機構(gòu)不僅把購買綠色債券當作實現(xiàn)資本保值、穩(wěn)定收益的途徑，更視之為體現(xiàn)社會責任、支持綠色產(chǎn)業(yè)的最佳方式。
早在發(fā)行綠色債券之前，三峽集團就已經(jīng)在資本市場進行了多渠道、多品種、多幣種的融資創(chuàng)新，在其發(fā)行的84期債券中，就有10余支產(chǎn)品系全國首創(chuàng)，引領(lǐng)了債券市場潮流。
在境內(nèi)市場，三峽集團先后成功發(fā)行首支上市交易企業(yè)債券、首支按年付息企業(yè)債券、首支浮動利率企業(yè)債券、首支超長期企業(yè)債券、首支無擔保企業(yè)信用債券、交易所首支國內(nèi)公司債券、首支跨銀行間和交易所市場同時發(fā)行的企業(yè)債等多個品種。
“經(jīng)過長期連續(xù)在交易所市場、銀行間市場、境外市場滾動發(fā)行、付息、還本、公告、披露，三峽債券在市場構(gòu)建了從3個月到30年期完整的二級市場收益率曲線，培育了跨市場的穩(wěn)定的投資人基礎(chǔ)，并成為債券市場的龍頭債、品牌債和金邊信用債。”三峽集團總會計師楊亞介紹。
為配合國際業(yè)務(wù)發(fā)展，三峽債券也在境外市場不斷探索，于2015年首次在歐洲、亞洲、美國公開發(fā)行全球美元、歐元雙幣種債券，成為第一家首次發(fā)行選擇雙幣種的中國發(fā)行人。截至目前，三峽集團在境外發(fā)行外幣債券5期，累計融資10.45億歐元、37億美元。楊亞稱：“三峽集團當前直接債務(wù)融資的比重已經(jīng)超過70%，海外市場外幣融資達到15%，固定利率融資超過60%，總體來看，與公司的業(yè)務(wù)發(fā)展與風險管控要求基本適用?！?
信用評級優(yōu)良
由于當前宏觀經(jīng)濟增速放緩，今年以來，債券市場不斷出現(xiàn)違約事件，國際評級機構(gòu)對此下調(diào)多家金融機構(gòu)和國企信用評級。
“穩(wěn)健審慎的財務(wù)政策對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展十分重要。借錢的時候一定要考慮如何償還，正如我們常說‘誠實守信’，保持公司合理的債務(wù)杠桿是守信履約的基礎(chǔ)?！睏顏啽硎?，“在企業(yè)的規(guī)劃中，資產(chǎn)負債表的安全穩(wěn)健比利率表更要重要，其核心在于現(xiàn)金流量表，即資產(chǎn)在運營過程中的現(xiàn)金創(chuàng)造能力與變現(xiàn)能力。”
據(jù)了解，過去五年，三峽集團裝機容量、發(fā)電量、營業(yè)收入、凈利率年均增長20%以上，資產(chǎn)負債率穩(wěn)定控制在45%以內(nèi)，償債能力強勁，所有債券全部按時足額還付兌息，在金融市場樹立了良好資信與可靠形象。
2011年，通過市場化招標方式，三峽集團成為我國銀行間市場10家重點AAA企業(yè)之一。2015年，獲得穆迪“Aa3”、惠譽“A+”的信用評級，是我國唯一一家獲得兩大國際評級機構(gòu)給予中國國家主權(quán)級評級的發(fā)電企業(yè)。更難得的是，2016年，在國內(nèi)外經(jīng)濟持續(xù)低迷，部分國有企業(yè)信用評級遭到下調(diào)的情況下，標普將三峽集團評級由“A”逆勢調(diào)升至“A+”，充分肯定了其經(jīng)營狀況和發(fā)展前景。
“三峽集團資產(chǎn)優(yōu)良，信用風險基本等同于國債，但收益率高于國債，投資的收益和風險比很高。”工商銀行金融市場部副總經(jīng)理王屯稱。
正是基于三峽集團穩(wěn)固的經(jīng)營實力和良好的信用評級，三峽債券多年來備受市場認可，投資者認購踴躍，使債券構(gòu)成更加多元化。以其發(fā)行的綠色債券為例，3年期品種共吸引53家機構(gòu)參與認購，認購倍數(shù)3.29倍；10年期品種共吸引43家機構(gòu)參與認購，認購倍數(shù)3.88倍。中信證券董事長張佑君介紹：“全場認購倍數(shù)尤其是10年期品種較高，體現(xiàn)了投資者對三峽集團長期信用的高度認可。本次發(fā)行以基金、券商資管及保險公司為主，認購和獲配占比均超90%，不同于過去主要依賴商業(yè)銀行，進一步豐富了投資群體?！?
服務(wù)國家戰(zhàn)略
20年來，三峽集團充分且靈活地運用各類債券融資工具進行融資，籌措大量低成本資金，有力支持了三峽工程和金沙江下游四座大型梯級水電站建設(shè)，實現(xiàn)了國有資產(chǎn)的持續(xù)升值。
截至2015年底，三峽集團資產(chǎn)規(guī)模達5633.7億元，可控裝機5954.5萬千瓦，全部為水電、風電、太陽能等清潔能源。此前綠色債券募集資金也將全部用于支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，建設(shè)開發(fā)我國最大的水電基地、我國“西電東送”主力——金沙江梯級電站。
據(jù)了解，位于金沙江下游的溪洛渡、向家壩和烏東德三座電站全部投產(chǎn)后，“綠色效益”顯著，合計年均發(fā)電量為1270億千瓦時，每年可節(jié)約標煤約4568萬噸，減少排放二氧化碳10165萬噸、二氧化硫4.8萬噸、氮氧化物4.8萬噸，以及鹽堿1.44萬噸。
發(fā)行債券對三峽工程建設(shè)同樣意義重大。據(jù)統(tǒng)計，在三峽集團已發(fā)行的84期債券中，直接用于三峽工程建設(shè)達9期共282億元，占總投資的16.3%。如今，三峽工程在防洪、發(fā)電、航運、補水等多個方面發(fā)揮了巨大作用。
“三峽集團一直是國家經(jīng)濟戰(zhàn)略的追隨者和清潔能源戰(zhàn)略的踐行者。其業(yè)務(wù)布局符合國家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，順應(yīng)世界能源發(fā)展趨勢，與國家發(fā)展長江經(jīng)濟帶和‘一帶一路’建設(shè)等戰(zhàn)略高度契合?！睆堄泳硎?。
目前，三峽、溪洛渡、向家壩等大型水電項目作為國家“西電東送”戰(zhàn)略骨干電源，有效緩解了我國能源分布和消費不均衡的問題；三峽集團已在多個省份布局新能源產(chǎn)業(yè)，截至2015年底，其國內(nèi)新能源裝機已突破600萬千瓦；三峽集團還積極響應(yīng)國家“走出去”和“一帶一路”建設(shè)戰(zhàn)略，海外可控和權(quán)益裝機突破1100萬千瓦。
“三峽集團將繼續(xù)堅持清潔能源發(fā)展方向，優(yōu)化以現(xiàn)金流量為核心的財務(wù)指標，發(fā)揮境內(nèi)外兩個市場、兩種資源的協(xié)同效應(yīng)，提高對業(yè)務(wù)風險、利率風險、匯率風險的管控能力，與國際一流電力公司、能源公司管理對標，找差距、補短板、防風險，打造資本市場的三峽品牌?！睏顏喺f。
