中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：16年以來,新能源汽車相關(guān)板塊表現(xiàn)總體靚麗。目前我國新能源汽車產(chǎn)銷量穩(wěn)居全球第一,但也存在騙補(bǔ)等問題。我國新能源汽車行業(yè)監(jiān)管將趨嚴(yán),優(yōu)勢(shì)企業(yè)將勝出,伴隨政策落地及技術(shù)提升,預(yù)計(jì)2017年仍將持續(xù)高增長(zhǎng),建議重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)力電池及上游材料投資機(jī)會(huì)。
投資要點(diǎn):
16年行情總體靚麗。16年以來,鋰電池指數(shù)走勢(shì)可分為“回落-上漲-調(diào)整”三個(gè)階段,其中上漲階段指數(shù)再創(chuàng)歷史新高,目前總體仍處于調(diào)整期。
我國新能源汽車發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題。2015年以來,我國新能源汽車產(chǎn)銷量穩(wěn)居全球第一,但16年發(fā)展仍低于市場(chǎng)預(yù)期。行業(yè)存在的問題主要包括行業(yè)騙補(bǔ)、補(bǔ)貼退坡和地方保護(hù)猶存,且行業(yè)集中度較低,散、亂問題較為突出。
行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)利好優(yōu)勢(shì)企業(yè) 預(yù)計(jì)17年仍將高增長(zhǎng)。全球?qū)⒅鸩讲饺胩寂欧艡?quán)時(shí)代,新能源汽車已成全球汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展共識(shí),且純電動(dòng)成為主流。我國對(duì)新能源汽車行業(yè)監(jiān)管將逐步趨嚴(yán),伴隨新生力量加入、政策落地及技術(shù)提升,預(yù)計(jì)我國新能源汽車仍將高增長(zhǎng),2017年產(chǎn)量有望達(dá)68萬輛,同比增長(zhǎng)41%。
投資評(píng)級(jí)及建議。目前行業(yè)估值水平略高,但已位于12年以來均值以下,基于行業(yè)發(fā)展前景確定,同時(shí)結(jié)合行業(yè)業(yè)績(jī)與盈利能力,維持行業(yè)“同步大市”投資評(píng)級(jí)。目前新能源汽車基數(shù)顯著提升,建議重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)力電池及鋰電關(guān)鍵材料細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì),特別是三元?jiǎng)恿﹄姵厣舷掠蔚膬?yōu)勢(shì)標(biāo)的。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);2) 新能源汽車進(jìn)展與政策執(zhí)行力度低于預(yù)期;3)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇;4)國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期。
