中國儲能網(wǎng)訊：中國神華和國電電力同時停牌，煤電聯(lián)姻可能邁出一大步。其母公司一家缺個董事長，一家少個總經(jīng)理，更增加了兩家公司整合的猜想。
坊間傳言已久的五大發(fā)電重組料邁出了一大步，國電集團(tuán)和神華集團(tuán)的“發(fā)電+煤炭”合并模式可能率先被敲定。
6月4日，中國神華、國電電力同時發(fā)布公告稱，6月2日接控股股東集團(tuán)公司通知，獲悉其擬籌劃涉及本公司的重大事項(xiàng)，公司股票自6月5日起停牌。
外界猜測，不出意外，國電和神華的合并重組正式進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性環(huán)節(jié)。
發(fā)電企業(yè)重組流傳已久，五家發(fā)電央企合并的各種版本在市場上被多次解讀。最近一次傳言來自于彭博社，稱神華、中廣核和大唐合并為一家公司；華電、國電和中核合并為一家公司；華能和國電投合并為一家公司。消息一出，大唐發(fā)電強(qiáng)勢漲停，近半年以來，由于一直有大唐與神華合并的消息，大唐發(fā)電的股票也被市場輪番炒作（這下估計(jì)就慘了）。
為什么會是國電？
煤炭企業(yè)與發(fā)電企業(yè)重組一直被認(rèn)為是最佳方案，因?yàn)樵谥袊?，煤和電矛盾由來已久，讓煤炭企業(yè)牽手發(fā)電企業(yè)，可以最大程度規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，煤電一體化可以對沖煤炭價(jià)格波動帶來的不確定性，使得“東邊不亮西邊亮”。
但國電集團(tuán)與神華的重組聯(lián)姻，還是令外界頗為意外，因?yàn)樵谥暗亩喾N傳言中，神華與大唐的緋聞最多，并未有國電集團(tuán)與煤炭企業(yè)重組的方案流出。
神華與發(fā)電企業(yè)重組一直是一個熱門話題。作為世界最大的煤炭企業(yè)，神華每年的煤炭銷售量近5億噸，在煤炭定價(jià)上有充足的話語權(quán)。此外，神華還擁有近8000萬千瓦的電力裝機(jī)，以及鐵路、港口、航運(yùn)、煤制油與煤化工等產(chǎn)業(yè)，是一個標(biāo)準(zhǔn)的超級巨無霸，這也是過去幾年煤炭市場跌入低谷之時，神華依然保持強(qiáng)勁業(yè)績的原因所在。
神華這個“高富帥”為何拋棄了大唐與國電進(jìn)行了聯(lián)姻？
首先，煤電重組的大格局已定，兩家公司優(yōu)勢互補(bǔ)，重組后可發(fā)揮各自優(yōu)勢，使企業(yè)效益最大化。
有評論說，神華資產(chǎn)優(yōu)良，負(fù)擔(dān)較輕。傍上神華，烏雞都能變鳳凰，何況國電并不是烏雞，而是一個會下蛋的母雞！
近幾年來，國電集團(tuán)在五大發(fā)電中，無論從業(yè)績還是電源結(jié)構(gòu)上，表現(xiàn)都非常搶眼，在上輪電改之時，發(fā)電企業(yè)被分成五家，一直以來幾家公司的排序?yàn)椋喝A能、大唐、華電、國電和中電投。事實(shí)上，最近幾年，國電后來居上，其業(yè)績和裝機(jī)規(guī)模增長迅速，一直排在華能之后，位列五大發(fā)電第二位。
另一方面，國電集團(tuán)電源結(jié)構(gòu)非常優(yōu)良，尤其在風(fēng)電領(lǐng)域，在五大發(fā)電中排在第一位。截至2017年4月，國電集團(tuán)風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)到了2583萬千瓦，從體量上看，這一規(guī)模已經(jīng)成為世界第一大風(fēng)電企業(yè)。這一超級強(qiáng)大的風(fēng)電板塊，對神華而言有著足夠的吸引力。
神華盡管資產(chǎn)多元化，但依然以煤為主，且擁有大量的火電裝機(jī)，由于目前國家對發(fā)電企業(yè)電源結(jié)構(gòu)的非水可再生配比有著嚴(yán)格的規(guī)定，因此，擁有全球最大風(fēng)電裝機(jī)的國電與神華牽手成功也就不足為奇了。
事實(shí)上，國電+神華的組合，對雙方而言，不僅是優(yōu)勢互補(bǔ)，更是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，從政策上講，也與國資委央企整合的整體思路相吻合。
這兩家公司的重組，其實(shí)幾個月之前就有苗頭。今年3月底，神華董事長張玉卓調(diào)任天津，而去年年底，國電集團(tuán)總經(jīng)理陳飛虎調(diào)任大唐集團(tuán)，兩個中央企業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)長期空缺，本該引起重視，只是你我都后知后覺罷了。
下一步如何重組？
國電和神華重組若能塵埃落定，那么之前的各種方案可能面臨較大的調(diào)整。發(fā)電+煤炭的模式就此一家，因?yàn)樵谥袊挥幸粋€神華，被國電占上了，其他幾家就只能望“神”興嘆了。那么，我們還要問一下，其他幾家該如何嫁接呢？
按照國家對央企的重組趨勢，在發(fā)電企業(yè)中，華能、大唐、華電、國電投、中核、中廣核、國投這些公司都可能會重新排列組合。
兩年前，國核技嫁給了中電投，組成了新家庭名叫國家電投。但重組后的公司規(guī)模并不大，未來依然存在繼續(xù)整合的可能性。
由于重組后的發(fā)電企業(yè)可能會配置多種電源，而核電又是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此中核和中廣核可能會被分別整合到其他幾家發(fā)電企業(yè)之中。未來的整合思路，可能會讓煤炭、火電、核電、清潔能源能夠有重點(diǎn)地分配。
之前的各種版本，之所以會引起二級市場強(qiáng)烈的反應(yīng)，在于方案預(yù)設(shè)了各種合理性，比如大唐+神華的模式，就被傳言者想當(dāng)然地認(rèn)為他們在一起更合適，事實(shí)上二者或許相互看不上呢。
由于央企整合的套路實(shí)在太深了，毫無根據(jù)的猜測沒有任何意義。我們還是看看本次整合有哪些股票可以受益吧。
哪些股票受益？
國電+神華的模式若成功，毫無疑問最大的受益者是國電電力，國電電力是國電集團(tuán)的核心上市公司，大部分是火電資產(chǎn)，煤電聯(lián)姻將大幅改善公司的燃料成本和盈利水平。開盤之后，幾個漲停你們慢慢數(shù)吧，但是對于沒持有國電電力股票的吃瓜群眾來說，當(dāng)然只有看的份！
對中國神華而言，盡管原來已有近8000萬千瓦的電力裝機(jī)，但其發(fā)電資產(chǎn)與專業(yè)的發(fā)電公司相比，還是小巫見大巫。雙方整合，有利于中國神華加強(qiáng)在發(fā)電行業(yè)的競爭力，當(dāng)然也會有相當(dāng)?shù)睦谩?
另一方面，龍?jiān)措娏κ菄娂瘓F(tuán)旗下最大的風(fēng)電公司，在所有電源類型中，風(fēng)電是目前盈利性最好的電源品種之一。而神華旗下的新能源公司（國華投資）擁有超過500萬千瓦的風(fēng)電裝機(jī)，而當(dāng)前優(yōu)質(zhì)的風(fēng)電資源越來越稀缺，雙方整合后，若將神華新能源資產(chǎn)注入龍?jiān)?，毫無疑問，會使后者的裝機(jī)規(guī)模和盈利能力驟增。
只可惜，前兩只股票都已經(jīng)停牌了，均失去了賺錢的時機(jī)。龍?jiān)措娏υ贖股，滬港通的你們該出手了嗎？
還有，別著急，相關(guān)的股票還有沒停牌的呢！我們看看有沒有漏網(wǎng)之魚？
事實(shí)上，國電集團(tuán)旗下共有七個上市公司，分別是國電電力、英力特、龍?jiān)措娏?、平莊能源、長源電力、龍?jiān)醇夹g(shù)和國電科環(huán)。現(xiàn)在七家公司只說了兩家，那么其他幾家就不受影響嗎？
我們先給剩余的五家分下類，英力特是一家化工企業(yè)，平莊能源是一家煤炭企業(yè)，長源電力是發(fā)電企業(yè)，龍?jiān)醇夹g(shù)和國電科環(huán)分別是圍繞電力的技術(shù)服務(wù)和設(shè)備制造企業(yè)。
不難看出，上述五家中，平莊能源和長源電力跟本次重組關(guān)系最近，由于神華本身是一個煤炭行業(yè)的巨無霸，因此平莊能源對神華，或者神華對平莊能源的影響都不大。
再看長源電力，這是一家在湖北省的發(fā)電公司。2016年年報(bào)顯示，長源電力主營業(yè)務(wù)為電力、熱力生產(chǎn)，所生產(chǎn)的電力全部輸入湖北電網(wǎng)，熱力主要供給當(dāng)?shù)仄笫聵I(yè)單位。截止報(bào)告期末，公司可控總裝機(jī)容量為365.03萬千瓦，其中火電359萬千瓦，風(fēng)電4.95萬千瓦，生物質(zhì)1.08萬千瓦。
看到這里是否會眼前一亮??？這也是國電集團(tuán)控股的一家火電企業(yè)，其裝機(jī)容量的98%都是火電裝機(jī)，如果神華和國電整合，國電電力受益，那這家長源電力不也同樣受益嗎？
然筆者不才，并無薦股之能，只是順便做一下推演而已，讀者賢達(dá)，你們懂得，股市如賭場，久賭必輸光?？纯炊寻?，切記，切記！
