中國儲能網(wǎng)訊：10月30日，各光伏企業(yè)三季報相繼亮相。各家的這份成績單相較上個周期來看，顯得不那么漂亮。 營業(yè)收入同比增長不明顯，部分企業(yè)凈利潤甚至出現(xiàn)了近年來的首次下滑。
在531新政以及國際貿(mào)易環(huán)境的影響下，三季度對整個光伏行業(yè)來說，都是一場嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。而這種影響，還將持續(xù)一段時期。這輪行業(yè)洗牌對于光伏制造商而言，穩(wěn)健經(jīng)營顯得尤為重要。
在這個曾經(jīng)只要擁有硅料、組件、逆變器等產(chǎn)品設(shè)備就能唱主角的上半場,與高手林立的貼身肉搏中大家習(xí)慣了強調(diào)“贏”的概念。而在以轉(zhuǎn)向全球化市場、萬物聯(lián)網(wǎng)的下半場，比輸贏更重要的是緊扣市場需求的成長。企業(yè)的發(fā)展關(guān)乎國內(nèi)220萬光伏從業(yè)者的飯碗。
財務(wù)健康是創(chuàng)新發(fā)展的基石
當(dāng)前，國內(nèi)光伏企業(yè)競爭焦點逐漸由原來的規(guī)模和成本轉(zhuǎn)向企業(yè)的綜合競爭力，包括商業(yè)模式創(chuàng)新、財務(wù)健康狀況、技術(shù)研發(fā)、融資能力、運營管理、市場營銷等，而健康的財務(wù)狀況、良好的現(xiàn)金流無疑是企業(yè)保持競爭力的大前提。
“對于光伏行業(yè)，給客戶最好的產(chǎn)品保障是企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，確保產(chǎn)品生命周期內(nèi)企業(yè)生存發(fā)展。”隆基綠能科技股份有限公司董事長鐘寶申說道。
“對于企業(yè)融資、技術(shù)發(fā)展與擴張而言，財務(wù)健康是至關(guān)重要的制約因素?！?蘇州中來光伏新材股份有限公司董事長林建偉感嘆。
阿特斯董事長瞿曉鏵在業(yè)內(nèi)一向以穩(wěn)健經(jīng)營著稱。他直言：“無論是技術(shù)、戰(zhàn)略、商業(yè)模式，都需要財務(wù)穩(wěn)健保障?！?
財務(wù)健康可以展現(xiàn)出企業(yè)長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展水平和對市場風(fēng)險的有效把控能力。當(dāng)整個光伏行業(yè)處在一個無補貼的微利時期，資金流尤為緊要。
據(jù)行業(yè)分析機構(gòu)的財務(wù)對比數(shù)據(jù)顯示，幾家主流光伏制造企業(yè)2017年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由多至少依次為阿特斯132548.00萬元、隆基124191.06萬元、東方日升42614.74萬元、晶科-17709.27萬元、韓華-31720.00萬元。
為了營造擁有良好的資金流形象，近期多家企業(yè)紛紛大肆渲染與銀行簽訂框架合作協(xié)議、通過債轉(zhuǎn)股審批等消息。
相比之下，上半年天合光能與隆基股份已經(jīng)在財務(wù)方面有了實際成果，回收了大量現(xiàn)金。其中，天合光能出售了將近900兆瓦光伏電站資產(chǎn)。此舉不僅令天合光能回收了大量現(xiàn)金，而且還有效降低了公司的負(fù)債率。數(shù)據(jù)顯示，天合光能的負(fù)債率從今年年初的67.5%下降到了年中的62%。8月30日晚間公布半年報的隆基股份現(xiàn)金流凈額達到11.7億元，同比大增長925.81%，接近凈利潤總額，充分反映其財務(wù)狀況良好，公司發(fā)展穩(wěn)定。
連續(xù)多年隆基在光伏行業(yè)中一直堅持穩(wěn)健經(jīng)營。數(shù)據(jù)顯示，近五年以來，其資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在健康的水平，低于60%。而放眼整個光伏制造行業(yè)，各主流光伏企業(yè)2018半年報顯示，資產(chǎn)負(fù)債率由低到高依次為東方日升56.89%，隆基59.6%,晶科76.31%,阿特斯78.76%，韓華83.16%。
自2015年起，像晶科、阿特斯這些光伏巨頭的資產(chǎn)負(fù)債率一直居高不下，保持在75%以上，甚至高于80%。資產(chǎn)負(fù)債率一旦高于合理水平，其引起財務(wù)風(fēng)險的可能性也就相對較高。當(dāng)然，一定的資產(chǎn)負(fù)債率可以讓企業(yè)在利率低于投資收益率的情況下，運用債務(wù)杠桿，提高企業(yè)股東收益。因此該項指標(biāo)過高或過低都應(yīng)該受到重視。
2018半年報中，隆基股份營業(yè)收入100.02 億元，同比增長 59.36%。其經(jīng)營現(xiàn)金流凈額達到11.7億元，同比增長了925.81%，接近凈利潤總額。目前在行業(yè)看來，隆基已成為光伏制造企業(yè)中財務(wù)穩(wěn)健性優(yōu)勢明顯的企業(yè)代表之一了。
通過進進出出、橫豎對比綜合來看，資產(chǎn)流動性較好，盈利能力和資產(chǎn)收益情況都處于行業(yè)領(lǐng)先水平，已經(jīng)成為隆基的最大優(yōu)勢。
在2018 年彭博財經(jīng)新能源組件制造商評級報告中，隆基股份上半年財務(wù)健康指數(shù)在全球近60家核心制造業(yè)企業(yè)里傲居全球第二，中國第一。
彭博新能源財經(jīng)發(fā)布的《2018年光伏組件品牌可融資報告》顯示，隆基在全球可融資性組件品牌中排名第三，近兩年達成的銀行融資光伏項目總量達1025兆瓦，較去年的統(tǒng)計結(jié)果上升了4個名次。排名的意義在于，有更多的銀行系愿意為采用隆基組件的光伏項目提供無追索權(quán)貸款。
隆基樂葉光伏科技有限公司總裁李文學(xué)表示：“可靠的產(chǎn)品源自可靠的公司。財務(wù)健康對企業(yè)的研發(fā)投入、持續(xù)經(jīng)營、產(chǎn)品質(zhì)量保障、人員穩(wěn)定，以及企業(yè)經(jīng)營能力的持續(xù)提升等都有非常重要的影響。市場萎縮，競爭的更是企業(yè)實力、風(fēng)險的管控能力和可持續(xù)發(fā)展能力，最先出局的肯定是各方面實力較弱的?！?
研發(fā)投入透露企業(yè)戰(zhàn)略決心
2018年SNEC過后，國內(nèi)各大光伏企業(yè)都在不同場合表示要加大研發(fā)與創(chuàng)新力度，推動技術(shù)進步助力平價上網(wǎng)。
近日PV-Tech發(fā)布出主流的20家光伏組件制造商的年度研發(fā)支出情況。一些公司的財務(wù)狀況是支出下降的主因。與2016年相比，2017年共有10家公司減少了研發(fā)支出，使支出增長似乎受阻。但2017年，研發(fā)支出卻達到了創(chuàng)紀(jì)錄的9.6728億美元，年同比增長約6.6％，與2016年的小幅增長相比，增幅達到兩倍多。
在市場縮緊、價格驟降的現(xiàn)狀下，隆基繼續(xù)深化產(chǎn)品領(lǐng)先戰(zhàn)略，以一騎絕塵的姿態(tài)研發(fā)支出從2016年的8923萬美元增至2017年的1.755億美元，與2016年的8923萬美元相比，年同比增長96.67％。
2017年隆基的總收入為25.9億美元，比上年增長近42％，研發(fā)支出占收入的6.77％。接近該比例的公司只有SunPower。 2015年，SunPower研發(fā)支出占收入的6％。2011年，F(xiàn)irst Solar的研發(fā)支出與收入比超過5.1％。
PV-Tech在研發(fā)對比報告中絲毫不吝惜言辭的贊美評價：“隆基不僅超越了兩家歷史悠久的研發(fā)支出領(lǐng)導(dǎo)公司（First Solar和SunPower），而且一年內(nèi)的支出就超過了目前任何一家光伏制造商，打造了一個全新的太陽能行業(yè)?！?
由于在2013年至2017 年隆基高強度的持續(xù)研發(fā)投入總計逾 23.8 億元，隆基當(dāng)之無愧的被 PV-Tech 評選為全球光伏行業(yè)研發(fā)投入冠軍。
2018 年上半年，隆基股份又砸了7.19億元搞研發(fā)。截至 2018 年6月30日，隆基累計獲得各類已授權(quán)專利 407 項。隆基不僅保持了技術(shù)的領(lǐng)先性，還成功將各種新技術(shù)和新工藝快速應(yīng)用于規(guī)模化生產(chǎn)，在成本控制和高效產(chǎn)品創(chuàng)新方面成果顯著。在DNV GL發(fā)布的《光伏組件可靠性記分卡報告》中，隆基樂葉已連續(xù)兩年獲得DNV GL“最佳表現(xiàn)”組件制造商，品牌可融資性、高信譽度都在穩(wěn)步攀升。
全球可再生能源市場正趨于良性發(fā)展，碳排放減排計劃對每一個國家都在產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
得益于隆基在單晶生長、金剛線切割及單晶材料薄片化技術(shù)等方面較強的技術(shù)積累和項目儲備以及綜合競爭力的全面提升，隆基產(chǎn)品成本處于行業(yè)領(lǐng)先水平。2018 上半年隆基股份單晶硅片出貨 15.44 億片；隆基樂葉單晶電池組件在全球出貨達 3232兆瓦，位列PV InfoLink2018 上半年組件出貨量統(tǒng)計排名國內(nèi)第一，全球第三。
隆基帶動了單晶組件海外銷量快速增長，2018年上半年，其海外單晶組件銷量達到687兆瓦，是去年同期的18倍。在隆基的引領(lǐng)之下，隨著單晶產(chǎn)品性價比優(yōu)勢的進一步凸顯，單晶市場占有率得到有效提升。
商業(yè)成功不僅使單晶在全球更多出力綠色能源，伴隨著全球化的深入開展，隆基也越來越展現(xiàn)出一個光伏企業(yè)穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展能力。
全球化是貨物、資金、人和觀念在全球的自由流動。雖然在走出去的實踐中充斥著相互交織和紛繁復(fù)雜，但今天的中國光伏產(chǎn)品年出口額已逾100億美元。其根本在于，這些成功走出去的中國企業(yè)靠的并非政府的補貼贏得市場，取得全球地位。他們依靠的是企業(yè)本身的核心競爭力。
探尋新的成長空間
在海外，墨西哥常規(guī)能源上網(wǎng)電價已經(jīng)實現(xiàn)3.9美分。未來3年全球?qū)⒂懈嗟膰疫_到清潔能源平價上網(wǎng)。而中國，自今年下半年始，光伏發(fā)電平價上網(wǎng)步伐正在提速。
持激進觀點的業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，明年將是海外市場爆發(fā)的一年，有近40個國家將進入GW級裝機規(guī)模。優(yōu)勢產(chǎn)能的持續(xù)擴張也將會引發(fā)更為激烈的市場淘汰。
隆基在麗江、楚雄、銀川、浙江和泰州、古晉等地單晶硅棒項目、單晶硅片項目、單晶組件、單晶電池的陸續(xù)達產(chǎn)，更多的高質(zhì)量、高性價比產(chǎn)品將面世。
隆基的目標(biāo)是 2020 年實現(xiàn)50％以上的組件產(chǎn)品輸出至海外市場，不斷助推先進技術(shù)和高效產(chǎn)品在全球光伏領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。
未來，多能耦合、支撐可再生能源應(yīng)用的智能電網(wǎng)以及能源互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的升級發(fā)展，將會讓能源架構(gòu)優(yōu)化升級。一些光伏企業(yè)已經(jīng)涉足該領(lǐng)域，希望掙到智慧經(jīng)濟中的第一桶金。但新增業(yè)務(wù)沒有爆發(fā)式增長，舊產(chǎn)品的創(chuàng)新已經(jīng)到了基礎(chǔ)物理、基礎(chǔ)化學(xué)的天花板。此時，恐怕只有堅守已有領(lǐng)域降本增效、堅定技術(shù)創(chuàng)新之路才能向成功更進一步。
“光伏企業(yè)千萬不要再犯全產(chǎn)業(yè)鏈的錯誤，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各項技術(shù)日新月異，沒有一家企業(yè)可以在任何一個環(huán)節(jié)全部擁有領(lǐng)先優(yōu)勢，所以只能專注強項，通過股權(quán)相互參股和貿(mào)易代工的方式分工合作。你中有我，我中有你，方能規(guī)避重蹈尚德、英利、賽維的覆轍?！绷纸▊ジ袊@。
有分析師戲稱，如果企業(yè)偏好風(fēng)險中的機會，那未來會應(yīng)有盡有。雖然是戲言，但在不確定性顯著加強之時，我們反倒更應(yīng)沉下心、沉住氣，理性分析，堅毅前行。
