盡管A股光伏板塊今日熱度有所降溫，但二級市場對光伏產(chǎn)業(yè)鏈的異質(zhì)結技術概念仍然保持著較為積極的炒作熱情。2月13日，主要光伏異質(zhì)結概念股繼續(xù)大漲。其中，通威股份（600438.SH）、捷佳偉創(chuàng)（300724.SZ）股價實現(xiàn)兩連板；愛康科技（002610.SZ）股價漲幅超9%；山煤國際（600546.SH）、金辰股份（603396.SH）、東方日升（300118.SZ）股價繼續(xù)上揚。
據(jù)悉，目前業(yè)內(nèi)普遍將異質(zhì)結視作一種可行的下一代光伏電池技術路線，部分企業(yè)已經(jīng)進行布局。但分析人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，短期內(nèi)異質(zhì)結技術產(chǎn)業(yè)化難以實現(xiàn)，或?qū)⒌却?-5年。
已具雛形的異質(zhì)結產(chǎn)業(yè)鏈
從上游材料到電池產(chǎn)品端，隨著多家上市公司紛紛投資，國內(nèi)異質(zhì)結技術產(chǎn)品上下游打通，產(chǎn)業(yè)鏈已具雛形。21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，截止目前，從硅料、工藝設備到電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)，均有上市公司布局。
受新擴產(chǎn)計劃的影響，通威股份股價連續(xù)兩個交易日漲停，報收18.03元/股，總市值突破700億元。據(jù)該公司高純晶硅和太陽能電池業(yè)務2020-2023年發(fā)展規(guī)劃顯示，在硅料方面，通威股份將繼續(xù)提升高品質(zhì)硅料產(chǎn)品的研發(fā)和實驗，根據(jù)市場需求適時推出N型料以及可生產(chǎn)電子級高純晶硅。而在異質(zhì)結技術方面，該公司試線規(guī)模已達400MW。
異質(zhì)結電池以N型單晶硅片為襯底，該種硅片對晶硅材料的純度要求更高，硅料價格因此相對較貴。異質(zhì)結技術的產(chǎn)業(yè)化有賴于各環(huán)節(jié)成本的降低，這也對硅料價格和成本的下滑提出要求。作為產(chǎn)能規(guī)模居行業(yè)前列的通威股份，其未來高純晶硅成本的下降空間，或?qū)⒂绊懞罄m(xù)異質(zhì)結技術產(chǎn)業(yè)化的進程。
工藝設備是異質(zhì)結技術產(chǎn)業(yè)化的又一大關鍵所在。由于異質(zhì)結的核心工藝不同于目前量產(chǎn)的PERC技術，致使兩種技術設備不能實現(xiàn)兼容，這便給工藝設備環(huán)節(jié)帶來很大的空間。在這一環(huán)節(jié)，捷佳偉創(chuàng)、邁為股份以及金辰股份均有所投入。據(jù)了解，捷佳偉創(chuàng)目前已基本完成異質(zhì)結電池清洗制絨、RPD鍍膜、絲網(wǎng)印刷等設備研發(fā)，并進入工藝驗證階段，持續(xù)推進設備國產(chǎn)化。
目前，多數(shù)上市公司已經(jīng)搶先布局電池環(huán)節(jié)。除通威股份外，東方日升的異質(zhì)結電池產(chǎn)能即將落地投產(chǎn)，山煤國際、愛康科技也已公布大手筆投資。
2019年8月，東方日升浙江寧海高效異質(zhì)結電池及組件項目開工。根據(jù)此前公告，該項目總投資33億元、產(chǎn)能規(guī)模2.5GW，預計于2021年竣工。東方日升全球市場總監(jiān)莊英宏告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，上述項目一期500MW產(chǎn)能將于今年4月份投產(chǎn)，與此同時該公司還在進一步提升異質(zhì)結電池轉化效率的實驗數(shù)據(jù)。
依靠煤炭業(yè)務供應“現(xiàn)金池”的山煤國際，于2019年7月份與異質(zhì)結技術領先企業(yè)鈞石(中國)能源有限公司達成合作，實現(xiàn)總規(guī)模10GW的異質(zhì)結電池生產(chǎn)線項目的跨界投資。公開資料顯示，該項目為目前全球最大的異質(zhì)結生產(chǎn)線。
愛康科技則于2019年12月份公布了總投資約12億元的高效異質(zhì)結電池投資新計劃。在此之前，愛康科技稱2018年7月已于長興縣開工建設5GW產(chǎn)能規(guī)劃的異質(zhì)結高效電池項目。2月11日，該公司董秘最新回復稱，長興生產(chǎn)基地一期廠房實現(xiàn)已經(jīng)建設完成，組件設備正在進場調(diào)試，電池設備尚未進場。
產(chǎn)業(yè)化難以短期實現(xiàn)
與二級市場熱炒異質(zhì)結概念不同，業(yè)內(nèi)普遍對該技術產(chǎn)業(yè)化發(fā)展持謹慎態(tài)度?！耙粋€明顯的判斷在于，相較于主流的PERC電池，異質(zhì)結雖然表現(xiàn)出更高的產(chǎn)品轉化效率，但因成本較高，還不具備性價比優(yōu)勢。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。
21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，概念風口來襲，券商們對于異質(zhì)結的發(fā)展雖然持樂觀態(tài)度，但對于產(chǎn)業(yè)化的進程也提示了相關風險。中銀國際證券在最新研報中指出，異質(zhì)結電池效率進步和降本速度，輔材與設備降本進度不達預期將成為推進該技術產(chǎn)業(yè)化的風險。同時，單晶PERC電池效率進步或降本速度超出預期，也將對異質(zhì)結技術產(chǎn)業(yè)化帶來影響。
瑞銀證券中國公用事業(yè)、新能源及環(huán)保行業(yè)分析師劉帥也表達了類似的觀點?！百Y本市場熱炒異質(zhì)結概念，是基于對這一技術發(fā)展趨勢的肯定和期待，但這種大規(guī)模的技術替代還需3-5年時間。目前，國內(nèi)企業(yè)也是試探性地增加這部分產(chǎn)能，循序漸進地進行推廣?！眲浉嬖V21世紀經(jīng)濟報道記者。
劉帥認為，目前有兩個原因制約異質(zhì)結技術大規(guī)模推廣：第一，目前異質(zhì)結技術的成本比較高，雖然該技術轉化效率高，但并未與目前量產(chǎn)的PERC技術拉開較大差距，致使其性價比還有待提升；第二，技術的更替需要產(chǎn)能設備的更進，這里要考慮到項目投資回報率。目前光伏電池片企業(yè)盈利能力較過去有所降低，難以短期實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。
