截至2019年底，寧德時(shí)代已投產(chǎn)產(chǎn)能58GWh，兩份公告涉及的鋰電池建設(shè)項(xiàng)目將為公司補(bǔ)充新增產(chǎn)能合計(jì)97GWh。
1、運(yùn)用資本市場(chǎng)手段不斷擴(kuò)張產(chǎn)能
2020年2月26日，公司發(fā)布公告，宣布公司擬投資100億元人民幣建設(shè)寧德車(chē)?yán)餅充囯x子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目。根據(jù)東南網(wǎng)發(fā)布的項(xiàng)目開(kāi)工信息顯示，該項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池生產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)能規(guī)劃45GWh，預(yù)計(jì)項(xiàng)目將于2021年6~7月完成主體廠房建設(shè)，2021年9~10月完成設(shè)備調(diào)試，2021年底完成產(chǎn)能爬坡并達(dá)產(chǎn)。
與此同時(shí)，公司于同日發(fā)布公告，擬非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金200億元，用于三項(xiàng)動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池項(xiàng)目建設(shè)、儲(chǔ)能技術(shù)研發(fā)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
三項(xiàng)新建鋰電池項(xiàng)目合計(jì)使用本次募集資金125億元，占比62.5%，共計(jì)新增產(chǎn)能52GWh，預(yù)計(jì)將于2022~2023年建成投產(chǎn)。
另有20億元用于電化學(xué)儲(chǔ)能前沿技術(shù)儲(chǔ)備研發(fā)項(xiàng)目，占本次募集資金比例10%，該項(xiàng)目投資總額為30億元，項(xiàng)目周期60個(gè)月，以及55億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
公司處于成長(zhǎng)快車(chē)道，運(yùn)用資本市場(chǎng)手段不斷擴(kuò)張產(chǎn)能。公司上市以來(lái)共完成融資121億元，包括IPO募資54.6億元，兩次債券融資45億元，另有間接融資21.5億元。再融資新規(guī)發(fā)布后，公司積極進(jìn)行資本市場(chǎng)操作，此次擬定增融資200億元，根據(jù)新規(guī)要求，鎖定期縮短為6個(gè)月，面向不超過(guò)35個(gè)特定對(duì)象發(fā)行，發(fā)行價(jià)為不超過(guò)基準(zhǔn)日前20日均價(jià)80%，體現(xiàn)出極強(qiáng)的吸引力。
截至2019年底，公司已投產(chǎn)產(chǎn)能58GWh，兩份公告涉及的鋰電池建設(shè)項(xiàng)目將為公司補(bǔ)充新增產(chǎn)能合計(jì)97GWh。除自有動(dòng)力電池產(chǎn)線(xiàn)外，寧德時(shí)代與上汽、一汽、廣汽等車(chē)企品牌合資建立動(dòng)力電池產(chǎn)線(xiàn)，為其專(zhuān)供動(dòng)力電池產(chǎn)能?？紤]到其他國(guó)內(nèi)、海外的在建及規(guī)劃中產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2023年公司總產(chǎn)能將達(dá)過(guò)240GWh。
全球新能源車(chē)行業(yè)即將迎來(lái)高速增長(zhǎng)，高需求需要高產(chǎn)能保障。2019年11月寶馬宣布追加寧德時(shí)代的訂單至73億歐元，2020年2月公司正式官宣與特斯拉將展開(kāi)合作。隨著海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶(hù)需求規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，公司的產(chǎn)能建設(shè)從規(guī)模和速度兩方面都在不斷升級(jí)，目標(biāo)鎖定更為廣闊的市場(chǎng)空間。
2、全球龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固
公司作為動(dòng)力鋰電池龍頭企業(yè)，2019全年動(dòng)力電池總裝機(jī)量32.5GWh，同比增長(zhǎng)38.9%，全球市占率達(dá)到27.9%，同比提升4.5pct，并以顯著優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先。隨著產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大，下游客戶(hù)不斷拓展加固，公司出貨水平將進(jìn)一步高速增長(zhǎng)。
中國(guó)鋰電池制造業(yè)已得到國(guó)際認(rèn)可，龍頭效應(yīng)推動(dòng)國(guó)內(nèi)鋰電池企業(yè)更快走向全球。2019全球動(dòng)力電池出貨量Top10中有五家中國(guó)企業(yè)，出貨量合計(jì)52.6GWh，占全球出貨量比例為45.1%。中國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)已在全球市場(chǎng)上占據(jù)舉足輕重的地位。
3、市場(chǎng)和技術(shù)雙重優(yōu)勢(shì)助推公司發(fā)展
據(jù)路透社消息，特斯拉與寧德時(shí)代談判將供應(yīng)無(wú)鈷電池，我們預(yù)計(jì)將會(huì)是磷酸鐵鋰(LFP)，這將是特斯拉首次使用LFP電池。我們認(rèn)為特斯拉此次電池方向更改，主要原因?yàn)閿[脫對(duì)鈷的依賴(lài)、采用LFP的CTP技術(shù)可滿(mǎn)足要求，以及寧德時(shí)代擁有豐富的LFP應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)。
2019年寧德時(shí)代裝機(jī)量32GWh，占國(guó)內(nèi)總裝機(jī)52%，其中三元21GWh，磷酸鐵鋰11GWh，均處于國(guó)內(nèi)第一位。寧德時(shí)代在三元、磷酸鐵鋰兩種材料體系上的絕對(duì)領(lǐng)先，凸顯公司作為國(guó)內(nèi)電池龍頭絕對(duì)技術(shù)領(lǐng)先和廣闊的市場(chǎng)能力。
寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰電池主要搭載在商用車(chē)，客戶(hù)包括宇通、中通、中車(chē)時(shí)代、廈門(mén)金龍等國(guó)內(nèi)主流客車(chē)企業(yè)。CTP技術(shù)最早應(yīng)用于客車(chē)領(lǐng)域，公司憑借客車(chē)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)，可將其復(fù)用至乘用車(chē)領(lǐng)域，采用磷酸鐵鋰的CTP電池能量密度突破將160Wh/kg，續(xù)航達(dá)到400km，能夠滿(mǎn)足特斯拉旗下國(guó)產(chǎn)低配Model 3&Y的要求。
在2019年德國(guó)法蘭克福國(guó)際車(chē)展上，寧德時(shí)代推出與北汽新能源合作開(kāi)發(fā)的全新的CTP高集成動(dòng)力電池開(kāi)發(fā)平臺(tái)（Cell To Pack），即電芯直接集成到電池包。根據(jù)寧德時(shí)代公布的數(shù)據(jù)，CTP可將電池包體積利用率提高15~20%，電池包零部件數(shù)量減少40%，生產(chǎn)效率提升50%，電池包能量密度提升10~15%。新型CTP電池主要增加結(jié)構(gòu)膠，在解決好電芯固定問(wèn)題后，CTP技術(shù)將更加完善。目前寧德時(shí)代量產(chǎn)最高電池組能力密度為182Wh/kg，CTP可使之達(dá)到200Wh/kg以上，成組效率的大幅提升，降低了電池成本，預(yù)計(jì)降幅在10~15%。
寧德時(shí)代該技術(shù)將目前已經(jīng)獲得車(chē)廠的生產(chǎn)訂單，已確定的包括給大眾（拉美）卡客車(chē)公司提供磷酸鐵鋰CTP電池，以及北汽新能源EU5乘用車(chē)。我們認(rèn)為隨著市場(chǎng)對(duì)于新技術(shù)的逐漸認(rèn)可，未來(lái)將會(huì)有更多的車(chē)廠采用CTP技術(shù)電池，而隨著規(guī)模優(yōu)勢(shì)的不斷擴(kuò)大，電池成本將進(jìn)一步降低，夯實(shí)寧德時(shí)代在電池領(lǐng)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
