中國儲能網(wǎng)訊：浮法玻璃價格上漲帶動公司半年度業(yè)績強勢回暖。公司上半年實現(xiàn)營收35.37億元，同增5.73%，歸屬凈利潤3.54億元，同增43.73%，扣非后凈利潤2.03億元，增幅168.48%。其中，浮法玻璃價格上漲帶動平板玻璃事業(yè)部收入增長21.58%，實現(xiàn)凈利潤1.62億元，而去年同期虧損86萬元。
河北視窗超薄電子玻璃業(yè)務(wù)步入正軌，清遠新線規(guī)劃公布，未來盈利比重將繼續(xù)提升。河北視窗上半年經(jīng)營情況基本符合預期，實現(xiàn)營業(yè)收入9162萬元，營業(yè)利潤2989萬元，凈利潤2288萬元，凈利率25%。宜昌240t/d超薄玻璃生產(chǎn)線預計明年投產(chǎn)，將近一步增加有效產(chǎn)能。此外公司公布清遠月產(chǎn)100萬平米超薄電子玻璃生產(chǎn)線計劃，將可生產(chǎn)最薄0.55mm超薄玻璃（目前河北線最薄為0.7mm），瞄準觸屏蓋板玻璃市場，該項目總投資4.72億元（為宜昌項目2倍，據(jù)此推算產(chǎn)能約400-480t/d），建設(shè)周期14個月。按此三條線，南玻超薄玻璃遠期產(chǎn)能有望達到800t/d，粗略估算達產(chǎn)后可貢獻7-8億收入、1.4-1.6億凈利潤。
精細玻璃、工程玻璃表現(xiàn)平穩(wěn)。上半年精細玻璃業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入4.43億元，凈利潤1.14億元，同比基本持平，由于新基地仍在建設(shè)之中，我們認為OGS等新品放量要等到明年。工程玻璃業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入12.28億元，同增7.8%，凈利潤1.88億元，同比略有下降，產(chǎn)能方面今年一季度咸寧120萬平米中空投產(chǎn)，明年再增吳江三線120萬平米中空產(chǎn)能，未來業(yè)績平穩(wěn)釋放。 光伏新品開始貢獻利潤，整體將逐步扭虧。盡管多晶硅項目依然虧損，但250MW高效組件已經(jīng)開始貢獻利潤，上半年東莞光伏科技實現(xiàn)收入4.1億元，凈利潤2509萬元，去年同期虧損573萬元。由于國內(nèi)光伏裝機容量規(guī)劃提升（2013-15年，年均新增光伏發(fā)電裝機容量1000萬千瓦，2015年總裝機容量達到3500萬千瓦以上），且中國企業(yè)也與歐盟達成光伏產(chǎn)品價格承諾協(xié)議，預計未來行業(yè)景氣將逐步回升，公司光伏產(chǎn)業(yè)有望扭虧。
下半年地產(chǎn)政策基調(diào)趨于緩和，有助玻璃行業(yè)景氣保持向好趨勢，此外公司圍繞精細玻璃打造的產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)初步成型，將進一步做實利潤。我們看好公司未來業(yè)績表現(xiàn)，維持公司2013-15年EPS 0.40/0.57/0.74元的預測以及"買入"評級不變。 主要風險：浮法玻璃景氣回暖低于預期；精細玻璃拓展低于預期；光伏回暖低于預期。
