中國儲能網(wǎng)訊：市場期盼已久的《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》已經(jīng)內(nèi)部下發(fā)。此輪電改明確“三放開、一獨立、一研究、三強化”的改革基本主線，定位電網(wǎng)職能，放開售電側，促進分布式電源發(fā)展。分析認為，在新電改下，除了電力股的價值洼地突顯外，能源互聯(lián)網(wǎng)也是亮點之一，投資者可從六維度掘金萬億電改蛋糕。
新電改：三放開、一獨立、三加強
《中共中央、國務院關于進一步深化電力體制改革的若干意見》3月15日已經(jīng)內(nèi)部印發(fā)，雖還未正式對外發(fā)布，但新電改即將開啟的萬億售電市場、能源互聯(lián)網(wǎng)等新興生產(chǎn)力下的電力新業(yè)態(tài)，已被市場翹首企盼。
電改文件共分七大條28小條，主要內(nèi)容可以概括為“三放開、一獨立、三加強”。放開新增配售電市場，放開輸配以外的經(jīng)營性電價，公益性調節(jié)性以外的發(fā)電計劃放開，交易機構相對獨立，加強政府監(jiān)管，強化電力統(tǒng)籌規(guī)劃，強化和提升電力安全高效運行和可靠性供應水平。
對于行業(yè)熱議的電網(wǎng)拆分和輸配分開等破除壟斷問題，文件表述為“深化對區(qū)域電網(wǎng)建設和適合我國國情的輸配體制研究”，并沒有更多細節(jié)。
對于電改方案，中信證券(600030,股吧)預計在三大方面將會出現(xiàn)變化。首先是發(fā)電側，供求形勢除反映在利用小時外還將影響上網(wǎng)電價，目前供求偏寬松環(huán)境并不利于發(fā)電企業(yè)尤其是火電企業(yè)；同時企業(yè)間差異化也將拉大，低電價及低成本公司有望占據(jù)優(yōu)勢（通過電價提高及利用小時上升）。其次是電網(wǎng)側，從統(tǒng)購統(tǒng)銷賺取兩端價差向公用事業(yè)轉變，盈利穩(wěn)定性增強，同時政府管制力度加大。最后是售電側，準入門檻放開，電力產(chǎn)品及定價由同質化走向差異化，為行業(yè)帶來增量利潤來源；售電主體增多后，新需求及盈利模式或出現(xiàn)，電力后市場將逐步形成。
新電改改了什么？
一是電價改革。第一步，單獨核定輸配電價；第二步，分步實現(xiàn)公益性以外的發(fā)售電價格由市場形成；第三步，妥善處理電價交叉補貼。
二是電力交易體制改革。按照接入電壓等級，能耗水平、排放水平、產(chǎn)業(yè)政策以及區(qū)域差別化政策等確定并公布可參與直接交易的發(fā)電企業(yè)、售電主體和用戶準入標準。按電壓等級分期分批放開用戶參與直接交易，參與直接交易企業(yè)的單位能耗、環(huán)保排放均應達到國家標準，不符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及產(chǎn)品和工藝屬于淘汰類的企業(yè)不得參與直接交易。
三是建立相對獨立的電力交易機構，繼續(xù)完善主輔分離。電網(wǎng)企業(yè)主要從事電網(wǎng)投資運行、電力傳輸配送，負責電網(wǎng)系統(tǒng)安全，保障電網(wǎng)公平無歧視開放，按國家規(guī)定履行電力普遍服務義務。
四是推進發(fā)用電計劃改革。直接交易的電量和容量不再納入發(fā)用電計劃。鼓勵新增工業(yè)用戶和新核準的發(fā)電機組積極參與電力市場交易，其電量盡快實現(xiàn)以市場交易為主。
五是推進售電側改革，有序向社會資本放開售電業(yè)務。允許符合條件的高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)或經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)，組建售電主體直接購電；鼓勵社會資本投資成立售電主體，允許其從發(fā)電企業(yè)購買電量向用戶銷售；允許擁有分布式電源的用戶或微網(wǎng)系統(tǒng)參與電力交易；鼓勵供水、供氣、供熱等公共服務行業(yè)和節(jié)能服務公司從事售電業(yè)務；允許符合條件的發(fā)電企業(yè)投資和組建售電主體進入售電市場，從事售電業(yè)務。
六是建立分布式電源發(fā)展新機制。全面放開用戶側分布式電源市場，支持企業(yè)、機構、社區(qū)和家庭根據(jù)各自條件，因地制宜投資建設太陽能、風能、生物質能發(fā)電以及燃氣“熱電冷”聯(lián)產(chǎn)等各類分布式電源。
售電側放開給出紅利
除了重新定位了電網(wǎng)職能外，新電改方案還有放開發(fā)電市場、售電市場，鼓勵社會資本參與售電及增量配電業(yè)務，促進分布式電源發(fā)展等多個亮點。
此次改革之后，電價將劃分為發(fā)電價格、輸配電價、售電價格，其中輸配電價由政府單獨核定，逐步過渡到“準許成本加合理收益”原則，分電壓等級核定。分步實現(xiàn)發(fā)售電價格由市場形成，居民、農(nóng)業(yè)、重要公用事業(yè)和公益性服務等用電繼續(xù)執(zhí)行政府定價。因此，此輪電改的變量主要是競爭性環(huán)節(jié)的發(fā)售電價格。
分析認為，售電側改革有望成為本輪改革的最大紅利。售電側市場化改革將允許5類企業(yè)成為新的售電主體，包括高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)和經(jīng)濟開發(fā)區(qū)成立售電主體、社會資本投資組建售電主體、供水供氣供熱等公共事業(yè)公司、節(jié)能服務公司以及發(fā)電企業(yè)都可以投資組建售電主體。
同時，方案明確，鼓勵社會資本投資配電業(yè)務。探索社會資本投資配電業(yè)務的有效途徑，逐步向符合條件的市場主體放開增量配電投資業(yè)務，鼓勵以混合所有制方式發(fā)展配電業(yè)務。
新電改點亮能源互聯(lián)網(wǎng)
售電市場放開將倒逼售電公司同互聯(lián)網(wǎng)公司展開合作。售電市場放開后，六類競爭性企業(yè)都將分食萬億市場，伴隨著大量多樣的用戶需求以及大量的智能終端的接入需求，信息和數(shù)據(jù)的經(jīng)營將成為售電公司的核心競爭力之一。數(shù)據(jù)挖掘和分析能力至關重要，基于大數(shù)據(jù)分析，能源電力企業(yè)可以做到對消費者的深入洞察、提供精準的服務和營銷、獲得科學的管理決策能力、最大化資產(chǎn)效能、最小化污染和溫室氣體排放開。
申萬宏源(000166,股吧)預計，售電公司觸網(wǎng)是大勢所趨，拒絕觸網(wǎng)大概率會被市場淘汰。售電業(yè)務上游承載發(fā)電、輸配電、分布式等多維供給，下游承接工商業(yè)、居民、園區(qū)等多維度客戶，無疑將成為未來整個能源交易體系中的數(shù)據(jù)中心，所以電改放開售電市場是能源互聯(lián)網(wǎng)的必要條件，打開了互聯(lián)網(wǎng)應用的大門，真正實現(xiàn)能源流、信息流、業(yè)務流的融合。
可以預見，在電改后市場能源互聯(lián)網(wǎng)體系下，用戶的多樣性服務需求未來有望呈幾何式爆發(fā)。具備配網(wǎng)資源的區(qū)域電網(wǎng)公司具備大量用戶數(shù)據(jù)資源坐擁能源互聯(lián)網(wǎng)最佳入口，受益能源互聯(lián)網(wǎng)超萬億需求的爆發(fā)。
六維度掘金萬億蛋糕
新電改政策出臺后，全國5.5萬億度售電對應的萬億元級別售電市場即將放開，電力股的價值洼地將受到投資者重視。誰能在新電改中獲得機會？《投資快報》記者根據(jù)各大券商研究報告梳理出以下六個方面：
【拿到售電牌照的電力企業(yè)】
首先受益的是具有競爭力的發(fā)電企業(yè)以及第一批售電牌照獲得者，方正證券(601901,股吧)預計第一批牌照將發(fā)放給試點區(qū)域內(nèi)擁有國資背景的發(fā)電公司，比如深圳能源(000027,股吧)（000027）、深南電A（000037）、粵電力A（000539）等龍頭發(fā)電企業(yè)。
【低電價、低成本的發(fā)電公司】
發(fā)電計劃放開之后，競爭將造成市場分化，尤其是擁有優(yōu)質水電、坑口煤電、核電等成本較低的發(fā)電資產(chǎn)企業(yè)，以及形成規(guī)模效應的發(fā)電集團將在市場競爭中占有優(yōu)勢地位，比如長江電力(600900,股吧)（600900）、國投電力(600886,股吧)（600886）、桂冠電力(600236,股吧)（600236）等。中信證券則從電價及成本角度推薦長江電力、內(nèi)蒙華電(600863,股吧)（600863）、川投能源(600674,股吧)（600674）及國投電力，關注桂冠電力、黔源電力(002039,股吧)（002039）。
【發(fā)、售一體的地方能源綜合供應商】
售電側放開后，地方電企有望率先獲得售電牌照，部分兼具燃氣分銷業(yè)務協(xié)同優(yōu)勢，有望轉型區(qū)域綜合能源服務商，中信證券看好申能股份(600642,股吧)及廣州發(fā)展(600098,股吧)，建議關注皖能電力(000543,股吧)（000543）、深圳能源（000027）、京能電力(600578,股吧)（600578）、云南鹽化(002053,股吧)（002053）、甘肅電投(000791,股吧)（000791）及粵電力等。
【能源互聯(lián)網(wǎng)】
“配售電體制放開，自發(fā)自用、余電就近直銷的盈利模式或帶來分布式能源大發(fā)展，從而推進能源互聯(lián)網(wǎng)建設?！敝行抛C券表示，投資者可建議關注彩虹精化(002256,股吧)（002256）、隆基股份(601012,股吧)（601012）及智光電氣(002169,股吧)（002169）。
申萬宏源證券則推薦廣安愛眾(600979,股吧)、郴電國際(600969,股吧)、樂山電力(600644,股吧)、文山電力(600995,股吧)、通寶能源(600780,股吧)、天富能源(600509,股吧)。
【光伏行業(yè)】
有業(yè)內(nèi)人士認為，電改是能源互聯(lián)網(wǎng)的最強催化劑，2015年，光伏分布式啟動，2016年儲能市場啟動，2017年售電開始鋪開，2018年電動汽車將接棒領跑?！澳茉椿ヂ?lián)網(wǎng)”時代，無疑為光伏應用創(chuàng)造了更多創(chuàng)新發(fā)展的空間和機遇。
【高耗能企業(yè)】
此外，高耗能企業(yè)的成本對電價敏感，受益上游競爭加劇，電價下跌，如電解鋁、多晶硅等產(chǎn)業(yè)受益。
