今年一季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收196.8億元，同比下降35.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.1億元，同比下降84.98%。比亞迪表示，主要受新型冠狀病毒肺炎疫情及宏觀經(jīng)濟(jì)下行，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)變動(dòng)。這份年業(yè)績(jī)并不理想，但市場(chǎng)反應(yīng)并不負(fù)面。4月29日，比亞迪港股收盤(pán)大漲7.73%。
業(yè)績(jī)不理想，為何股價(jià)反而大漲？
交大上海高級(jí)金融學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)教授陳欣認(rèn)為，市場(chǎng)反應(yīng)比較樂(lè)觀主要是有兩個(gè)層面原因。一個(gè)層面是如果我們?nèi)タ幢葋喌系慕?jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的話，實(shí)際上狀況還是相當(dāng)不錯(cuò)的。那么在2019年公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是上升了17.7%，而且我們?cè)賮?lái)看2020年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量更是從2018年的4.1億增加到今年的49.5億，所以我們可以從這個(gè)指標(biāo)上可以看出，公司的實(shí)際的經(jīng)營(yíng)狀況并不是那么的糟糕。第二個(gè)層面，我們可以看公司對(duì)今年二季度的一個(gè)預(yù)期，在一季報(bào)當(dāng)中，比亞迪預(yù)期二季度的新能源汽車(chē)、口罩和手機(jī)這些業(yè)務(wù)都是相當(dāng)?shù)臉?lè)觀，那么它對(duì)上半年的凈利潤(rùn)的預(yù)期是在16億到18億之間，而且增幅相當(dāng)不錯(cuò)的。
一季報(bào)透露出哪些風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)？
陳欣指出，比亞迪有一個(gè)員工持股計(jì)劃，它是叫做國(guó)聯(lián)比亞迪1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，那么這個(gè)員工持股計(jì)劃持股是3259萬(wàn)股，在2019年年底的時(shí)候是占的比例是1.19%，但是在2020年一季報(bào)的時(shí)候，員工持股計(jì)劃從前十大股東當(dāng)中消失了，也就是說(shuō)可能進(jìn)行了比較大比例的減持，所以從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，可能員工持股計(jì)劃的減持，可能向市場(chǎng)發(fā)出的信號(hào)并不是那么樂(lè)觀。
未來(lái)公司的業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)在哪？
陳欣表示，今年1月比亞迪宣布了他的新一代磷酸鐵鋰的電池，叫做刀鋒電池，那么當(dāng)時(shí)是引發(fā)了市場(chǎng)非常強(qiáng)烈的關(guān)注，那么這個(gè)電池應(yīng)該很快就會(huì)量產(chǎn)。所以我們可能要判斷比亞迪的未來(lái)可能還是要等待新一代的刀鋒電池去接受市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中的產(chǎn)品的檢驗(yàn)，如果是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的考驗(yàn)之后，這個(gè)產(chǎn)品確實(shí)是非常的優(yōu)秀，那么對(duì)公司的未來(lái)的業(yè)績(jī)也會(huì)有很大的提升。
記者 王雯 馬盈盈 實(shí)習(xí)生 羅丹
